今天開始，美債、黃金乃至比特幣，將在本周迎來“關鍵驗證”

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2023-12-06 09:44:34 全網(wǎng)洞察

來源：華爾街見聞趙穎

11月ADP和非農(nóng)就業(yè)人數(shù)預測中值均較前值有所改善，失業(yè)率預計將穩(wěn)定在3.9%，如果失業(yè)率低于這一水平，美債反彈或?qū)⒈淮疗?，同時時薪加速也會澆滅美債看漲情緒。

過去一個月，“美債落、萬物生”，市場豪賭“降息”，即將發(fā)布的重磅就業(yè)數(shù)據(jù)會戳破市場“美夢”嗎？

本周美債、黃金乃至比特幣將迎來關鍵的考驗，周三將公布11月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)，周五將公布11月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

值得一提的是，兩大數(shù)據(jù)的預測中值均較前值有所改善。市場預計，ADP就業(yè)人數(shù)將從10月的11.3萬至13萬人；隨著美國汽車業(yè)大罷工結束，非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)將從10月的15萬反彈至18.9人。

相反，失業(yè)率預計將穩(wěn)定在3.9%，如果失業(yè)率低于這一水平，則當前的美債反彈或?qū)⒈淮疗?，這將打壓交易員對“提早降息”的熱情。美聯(lián)儲認為，要使勞動力市場恢復平衡，需要高于4%的失業(yè)率。

同時，時薪加速也會澆滅美債看漲情緒，目前普遍預計非農(nóng)平均每小時工資同比從4.1%放緩至4%，但環(huán)比從0.2%加速至0.3%。如果工資增幅再次超出預期，將意味勞動力市場仍具韌性。

“何時降，降多少”，就業(yè)數(shù)據(jù)很關鍵

降息預期刺激下，短期美債大幅反彈，兩年期美債收益率在低于預期的10月CPI通脹數(shù)據(jù)公布之前一直徘徊在5%左右，此后下降了約40個基點。

美債收益率跌落帶動風險資產(chǎn)反彈，11月全球股市迎來三年來最大單月漲幅；比特幣升破40000美元，為2022年5月以來首次；黃金屢創(chuàng)新高，現(xiàn)貨黃金一度升破2150美元。

即使是美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表鷹派發(fā)言，試圖再次打壓降息預期，市場也毫不買賬，其焦點不再是降不降息，而是“何時、降多少”！

高盛此前指出，美聯(lián)儲首次降息的時機是全球資產(chǎn)的關鍵所在，而降息的關鍵則在于就業(yè)數(shù)據(jù)。如果失業(yè)率繼續(xù)上升，將觸發(fā)“薩姆規(guī)則”，那么即便通脹還沒達標，美聯(lián)儲也可能進行降息。

展望后市，下周美聯(lián)儲將在今年最后一次FOMC會議上的決策和表態(tài)，以及發(fā)布“點陣圖”勾勒出明年和2025年的貨幣政策前景，而非農(nóng)數(shù)據(jù)恰恰在會議前夕發(fā)布，參考性相對較大。

(責任編輯：楊靖)

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