繼上周國有大行調(diào)降多種期限品種存款利率后，本周開始，股份制銀行也陸續(xù)跟進(jìn)。在年末存款降息背景下，第一財(cái)經(jīng)記者注意到，銀行向客戶推薦的理財(cái)方式也出現(xiàn)了變化。不同于前一次存款降息下特色存款的“爆火”，這一次，增額終身壽險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)、固收類理財(cái)、儲(chǔ)蓄國債、黃金類理財(cái)產(chǎn)品被推薦。記者從居民側(cè)了解到，通過銀行渠道配置資產(chǎn)的投資者更為看重投資品的安全屬性，更青睞具備穩(wěn)健收益特性的理財(cái)產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士稱，存款利率下行趨勢下，“存款搬家”將成為長期趨勢。

理財(cái)新變化

新一輪銀行存款利率調(diào)降來襲，12月22日起，工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行等陸續(xù)發(fā)布公告稱，從當(dāng)日起下調(diào)定期整存整取掛牌利率。到了本周，浦發(fā)銀行、中信銀行、華夏銀行、民生銀行、廣發(fā)銀行、平安銀行、浙商銀行等10余家股份行也相繼宣布人民幣存款掛牌利率調(diào)整落地。

普遍來看，三個(gè)月、六個(gè)月、一年期定期存款掛牌利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，兩年期掛牌利率下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)，三年期、五年期定期存款掛牌利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。由于各家銀行利率表現(xiàn)不同，下調(diào)后的掛牌利率也有所差異。

在此背景下，銀行端向客戶推薦的理財(cái)方式也發(fā)生了變化。第一財(cái)經(jīng)記者以投資者身份走訪多家國有行及股份行網(wǎng)點(diǎn)時(shí)，被推薦最多的產(chǎn)品為壽險(xiǎn)分紅險(xiǎn)以及固收類理財(cái)產(chǎn)品，部分理財(cái)經(jīng)理也推薦與黃金掛鉤的產(chǎn)品。而此前較熱的銀行定期存款產(chǎn)品則“遇冷”。

“推薦這款終身壽險(xiǎn)（分紅型）產(chǎn)品?！蹦彻煞葜沏y行理財(cái)經(jīng)理對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說，收入穩(wěn)定可觀，注重中長期規(guī)劃的投資者可以選擇這款壽險(xiǎn)產(chǎn)品。上述理財(cái)經(jīng)理稱，在經(jīng)歷了今年預(yù)定利率全面下調(diào)之后，目前普通型人壽險(xiǎn)定價(jià)利率最高可達(dá)2.5%，分紅險(xiǎn)定價(jià)利率可達(dá)2.5%，萬能險(xiǎn)的保底利率最高可達(dá)2%，普遍高于同期定期存款產(chǎn)品的利率。

當(dāng)記者提出對(duì)資金有短期需求時(shí)，理財(cái)經(jīng)理普遍推薦一年期左右的固收類封閉式理財(cái)產(chǎn)品，業(yè)績比較基準(zhǔn)大致在3.5%～3.8%區(qū)間。與此同時(shí)，在今年黃金價(jià)格不斷攀升背景下，有理財(cái)經(jīng)理以“能拿定存利息為由”向記者推薦“定存金”產(chǎn)品。以寧波銀行的“定存金”產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品10克起存，存期越長，收益率就越高，“除了享受定存利息之外，還能兌換實(shí)物金?！痹撔欣碡?cái)經(jīng)理對(duì)記者說道。

記者注意到，年內(nèi)“火”起來的特色存款產(chǎn)品此前就已相繼退場。早在11月25日，交通銀行就發(fā)布公告稱，將于12月1日起全面關(guān)停“超享存”特色存款產(chǎn)品。天津?yàn)I海農(nóng)商行也宣布自12月15日起，個(gè)人“定活通”“利增利”存款業(yè)務(wù)停止運(yùn)營。“此前我們銀行‘特色存款’產(chǎn)品3年期利率最高可以到2.6%，潛力客戶專享定期2年期存款利率也能到2.1%，這類產(chǎn)品期限較長、起步金額較高，考慮到成本高企，青睞的客戶比較少，也不做主要推薦了?！蹦炒笮欣碡?cái)經(jīng)理對(duì)記者解釋道。

從居民側(cè)來看，在今年權(quán)益市場大幅波動(dòng)的背景下，他們更為青睞低波穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品。原在招商銀行存有三年存款定期產(chǎn)品的胡某正巧這筆定期存款到期，準(zhǔn)備將錢取出后再作選擇?！坝幸还P50萬元的存款到期了，不巧趕上這波存款降息，取出后希望尋找一些中低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品進(jìn)行投資?！焙硨?duì)記者說道。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)記者分析稱，在存款利率市場化疊加銀行負(fù)債成本管理壓力仍存的背景下，明年的存款掛牌利率還有進(jìn)一步下調(diào)的可能。隨著金融市場各類產(chǎn)品不斷豐富，“存款搬家”是一個(gè)必然的趨勢，而存款降息會(huì)在一定程度上加快這一進(jìn)程。

在普益標(biāo)準(zhǔn)研究員何雨芮看來，存款利率下調(diào)后，由于尋求更高收益，可能會(huì)產(chǎn)生存款向理財(cái)產(chǎn)品“搬家”的現(xiàn)象，促進(jìn)規(guī)模增長?；诰用耧L(fēng)險(xiǎn)偏好走低的現(xiàn)狀，固收類理財(cái)仍較大可能受到青睞，其中，投資向存款產(chǎn)品較少、收益率相對(duì)較高且穩(wěn)健的產(chǎn)品受益最大。

注意“存款搬家”的風(fēng)險(xiǎn)

存款利率全面調(diào)降成大勢所趨，在業(yè)內(nèi)人士看來，對(duì)于居民而言，應(yīng)當(dāng)意識(shí)到理財(cái)產(chǎn)品不同于存款，存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn)，需要摒棄以往“剛兌”的思想，正視理財(cái)產(chǎn)品的收益波動(dòng)。

明明對(duì)記者說，居民首先應(yīng)該準(zhǔn)確認(rèn)知自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好及收益需求，選擇符合自身風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品，高收益必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，不能追求保本的同時(shí)追求高收益，可以對(duì)個(gè)人資產(chǎn)進(jìn)行合理的劃分，一部分資金賺取穩(wěn)定的收益，一部分資金博弈更高的回報(bào)，通過投資多元化分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。

以理財(cái)經(jīng)理首推的保險(xiǎn)類產(chǎn)品來看，該類產(chǎn)品具有鎖定長期、穩(wěn)收益的特點(diǎn)，但同時(shí)也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。一位保險(xiǎn)業(yè)從業(yè)人士對(duì)記者分析，雖然有可能很多人會(huì)來購買儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品，但是如果產(chǎn)品背后的投資收益不達(dá)預(yù)期，這種鎖定長期收益率的產(chǎn)品對(duì)險(xiǎn)企未來的影響就會(huì)很大。東吳證券非銀金融分析師葛玉翔提示道，此次國有大行降息對(duì)壓降2024年負(fù)債端成本的作用明顯，也打開了明年年初LPR下降的空間。若后續(xù)LPR持續(xù)調(diào)降，或?qū)⒋蜷_2024年一年期以上人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率進(jìn)一步下調(diào)的可能性。

近期不少理財(cái)子公司下調(diào)業(yè)績比較標(biāo)準(zhǔn)，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員董丹濃對(duì)記者分析稱，在凈值化時(shí)代背景下，理財(cái)公司會(huì)根據(jù)市場情況對(duì)業(yè)績比較基準(zhǔn)作出調(diào)整以修整投資者預(yù)期，此次業(yè)績基準(zhǔn)下調(diào)產(chǎn)品多為固收類產(chǎn)品，其產(chǎn)品配置較多債券類資產(chǎn)，收益表現(xiàn)與債市表現(xiàn)密切相關(guān)。今年以來債市收益率呈震蕩下行趨勢，一定程度上會(huì)影響產(chǎn)品的收益表現(xiàn)，因此理財(cái)公司選擇通過調(diào)降業(yè)績基準(zhǔn)以貼合產(chǎn)品實(shí)際業(yè)績表現(xiàn)，降低投資者對(duì)投資回報(bào)的預(yù)期。

價(jià)格不斷攀升的黃金產(chǎn)品蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也受關(guān)注。中國金融智庫特邀研究員余慧豐分析稱，一方面存款利率下調(diào)會(huì)提升投資者黃金投資的興趣，因?yàn)辄S金對(duì)存款具有替代性。另一方面，存款利率下調(diào)也會(huì)刺激消費(fèi)，從而帶動(dòng)黃金消費(fèi)市場的增長。業(yè)內(nèi)人士提示，黃金價(jià)格受到多種因素的影響，如供求關(guān)系、通貨膨脹、利率和匯率等，投資者要密切關(guān)注這些因素，以便更好地把握黃金價(jià)格的波動(dòng)趨勢。同時(shí)，投資者也要了解黃金市場的交易規(guī)則和交易時(shí)間，以便及時(shí)做出投資決策。

明明對(duì)記者說，長期來看，存款利率下調(diào)將會(huì)降低對(duì)儲(chǔ)戶的吸引力，考慮到儲(chǔ)戶對(duì)于原屬于存款的資金的安全性要求往往更高，因此中長期視角下，預(yù)計(jì)“存款搬家”將使得銀行理財(cái)?shù)鹊惋L(fēng)險(xiǎn)資管產(chǎn)品迎來增量資金。注意到存款規(guī)模與理財(cái)規(guī)模的環(huán)比增速之間存在一定的負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明一部分儲(chǔ)戶在“存款搬家”后，將目光投向銀行理財(cái)這類低風(fēng)險(xiǎn)資管產(chǎn)品。債券基金和混合型基金也可能迎來一部分增量資金。