第一批投大模型 VC退出潮隱現(xiàn)？

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2024-04-21 13:09:02 投中網(wǎng)

關(guān)于投資大模型，業(yè)界尚存爭議，VC是否及早撤退已列入議程。據(jù)某位投資人透露，某頭部大模型公司的投資方計(jì)劃在本輪估值提升后出售所持股份。然而，經(jīng)過與多位大模型投資人的交流發(fā)現(xiàn)，盡管“大模型賣老股退出”現(xiàn)象確實(shí)存在，但遠(yuǎn)未達(dá)到普遍程度。

David（化名）是一位大模型投資人，他認(rèn)為上述公司的資方選擇此刻退出合乎情理。該公司創(chuàng)立較早，初始非大模型路線，初期估值較低，現(xiàn)因估值飆升及投資基金臨近到期，適時退出順理成章。其他頭部大模型公司的首輪投資者，雖估值有所上漲，但賬面收益僅約2倍，面對百億美元乃至千億美元的估值愿景，顯然不會輕易放手。近期與眾多投大模型的投資人會面，無人提及退出打算。

盡管如此，大模型的退出議題仍值得關(guān)注，包括應(yīng)否退出、能否退出、如何退出及向誰退出等問題。海外出現(xiàn)新動態(tài)，微軟上月聘請了人工智能初創(chuàng)公司Inflection AI的兩位聯(lián)合創(chuàng)始人。這家獨(dú)角獸曾是OpenAI的有力競爭對手，但因商業(yè)模式未果，最終被巨頭挖走人才。

當(dāng)前，大型科技公司在生成式AI領(lǐng)域的FOMO情緒甚至超過VC，微軟、谷歌、亞馬遜等企業(yè)表現(xiàn)突出。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠同樣活躍，其中阿里投資最為廣泛，騰訊和美團(tuán)緊隨其后。阿里參與投資了智譜AI、Minimax、月之暗面、百川智能、零一萬物等多家估值最高大模型公司。騰訊則投資了智譜AI、Minimax、百川智能，獨(dú)投Minimax A輪融資。美團(tuán)除收購光年外，還持有月之暗面和智譜AI股份，領(lǐng)投月之暗面A1輪融資。

回溯移動互聯(lián)網(wǎng)時代，大廠競相投資并引發(fā)并購潮，不禁讓人思考，對于投資人而言，被大廠收購是否仍屬體面退場方式。然而，如今形勢已變，如餓了么以95億美元賣給阿里，投資人順利退出的案例恐難再現(xiàn)。微軟收購Inflection AI僅給予投資人本金加利息，凸顯大廠在收購時更為精打細(xì)算。

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