每分鐘200萬美元！美國(guó)正在以前所未有的速度“印鈔”

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2024-05-07 09:21:55 金融界

近年來，固定收益投資再次變得名副其實(shí)，這主要?dú)w因于美國(guó)基準(zhǔn)利率在過去兩年內(nèi)從0%迅速攀升至5%以上。隨著市場(chǎng)熱議美聯(lián)儲(chǔ)的降息可能性及10年期美國(guó)國(guó)債收益率的微小差異，一個(gè)核心事實(shí)或許被忽略了：在經(jīng)歷近20年零利率政策的“束縛”后，美國(guó)國(guó)債終于重拾其在經(jīng)濟(jì)中的傳統(tǒng)角色，成為投資者可穩(wěn)定獲取年復(fù)一年收入的可靠來源，不受即時(shí)收益率波動(dòng)的影響。

數(shù)據(jù)清晰地展示了這一變化，去年，美國(guó)政府債務(wù)為投資者帶來了接近9000億美元的年度利息收入，是過去十年平均值的兩倍。隨著超90%的美國(guó)國(guó)債票面利率觸及或超過4%，這一數(shù)字預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增長(zhǎng)。與2020年中僅有5%的債券達(dá)到此收益率相比，這是一個(gè)顯著的進(jìn)步。利率的提升也讓投資者對(duì)收益率可能的上升有了更好的緩沖，至少理論上，利率需在下一年提升超過75個(gè)基點(diǎn)，國(guó)債才可能變?yōu)樨?fù)收益，這與十年前的安全邊際幾乎消失的情況形成鮮明對(duì)比。

Guggenheim Partners投資管理公司的首席投資官Anne Walsh指出，在美聯(lián)儲(chǔ)的助力下，固定收益投資的收益性得以恢復(fù)，對(duì)投資者而言是個(gè)積極信號(hào)。每分鐘200萬美元！美國(guó)正在以前所未有的速度“印鈔”。

近期，兩大經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)對(duì)固定收益市場(chǎng)有利。一方面，雖然通脹逐步靠近美聯(lián)儲(chǔ)降息的考量閾值，但邁向2%目標(biāo)的步伐有所放緩，使得降息預(yù)期至少延至今年下半年。另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)維持穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)略有降溫，暗示美聯(lián)儲(chǔ)在開啟寬松周期時(shí)無需大幅度降息。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期的發(fā)言及市場(chǎng)預(yù)期均反映了這一審慎態(tài)度，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)年底前降息不超過兩次，遠(yuǎn)低于年初預(yù)測(cè)的六次。

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