因此,無論是短期國庫券還是長期國債,這類安全資產(chǎn)正為尋求收益的投資者帶來實實在在的回報。據(jù)美國國會預(yù)算辦公室預(yù)測,今年個人收到的利息和紅利將大幅增長,未來十年將持續(xù)攀升。僅3月份,美國財政部就支付了約890億美元的債券利息,顯示出債券投資帶來的實質(zhì)財富效應(yīng),有助于經(jīng)濟展現(xiàn)出意外的韌性。
值得注意的是,美國國債收益率的回升本身可能也在促進“較高持續(xù)時間”的利率環(huán)境。部分市場人士認為,債券投資支付的利息如同刺激支票,支撐著經(jīng)濟。固定收益投資的魅力在于其低風(fēng)險、相對低波動及通脹保護特性,在歷經(jīng)多年低利率后,其作為持有策略的價值重新被投資者重視。
對此,投資者反響熱烈,貨幣市場基金資產(chǎn)和債券基金流入量均創(chuàng)新高,家庭和非營利組織持有的債務(wù)規(guī)模也達到前所未有的水平。太平洋投資管理的首席投資官Dan Ivascyn強調(diào),當(dāng)前環(huán)境下,債券相較于股票展現(xiàn)出了巨大價值,吸引了大量新買家。
盡管未來存在不確定性,但考慮到持續(xù)的通脹憂慮、美國龐大的財政赤字以及債券市場的持續(xù)擴容,即使美聯(lián)儲降息,收益率也可能維持在較高水平,固定收益產(chǎn)品的需求或?qū)⒀永m(xù)。這標(biāo)志著固定收益市場正回歸更加傳統(tǒng)的常態(tài),正如Loomis Sayles & Co.的基金經(jīng)理Matt Eaglen所言:“這是一場重大的轉(zhuǎn)變,仿佛回到了正常時期?!?/p>
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