央行最新報告釋放六大增量信息經(jīng)濟回升與信貸轉(zhuǎn)型并進

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2024-05-12 07:56:50 網(wǎng)易

5月10日晚，央行發(fā)布了《2024年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，該報告與之前的中央經(jīng)濟工作會議及兩會政策基調(diào)保持一致，展現(xiàn)出對經(jīng)濟回暖和物價溫和上漲的樂觀預(yù)期。報告通過幾個專題討論了市場關(guān)注的信貸均衡投放、資金使用效率提升、廣義貨幣增長及長債利率下降等問題，強調(diào)在當前經(jīng)濟面臨多重壓力的背景下，有幾個關(guān)鍵點值得留意。

報告首先表達了對經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇和物價溫和上揚的積極態(tài)度，較之前更加堅定地認為經(jīng)濟將持續(xù)向好。這一信心源自財政政策的加強、消費回升以及民間投資由負轉(zhuǎn)正。特別是財新PMI連續(xù)五個月顯示擴張趨勢，增強了對經(jīng)濟前景的信心。同時，雖然去年CPI增長緩慢，但4月數(shù)據(jù)顯示出環(huán)比轉(zhuǎn)正，符合央行對物價溫和回升的預(yù)期。

貨幣政策方面，繼續(xù)保持“靈活適度、精準有效”的總方針，強調(diào)政策的一致性和逆周期調(diào)節(jié)，與前一季度一致。財政政策將扮演主導(dǎo)角色，貨幣政策則負責(zé)創(chuàng)造適宜的金融環(huán)境，并通過國債市場操作提升流動性，促進收益率曲線完善。值得注意的是，央行強調(diào)維護價格穩(wěn)定和推動價格溫和回升將是貨幣政策的關(guān)鍵考量。

信貸領(lǐng)域，報告指出需平衡債券與信貸市場，引導(dǎo)信貸合理增長、均衡投放，意味著信貸增長將從追求“增量”轉(zhuǎn)向優(yōu)化“存量”，鼓勵銀行調(diào)整貸款投放策略，避免季節(jié)性沖動，市場應(yīng)適應(yīng)這一新思路，可能會看到社會融資規(guī)模與經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)不完全同步的情形。

對于長期國債利率的快速下降，央行表示關(guān)切，并在報告中重申不希望利率進一步下滑，認為這反映出市場對長期經(jīng)濟增長的不確定。近期雖有回升，但仍低于央行預(yù)期的理想水平，主要受投資者情緒波動和缺乏理想投資產(chǎn)品影響。

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