國際金價“高位跳水”后走向何方多空因素交織下的黃金牛市考驗

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2024-05-28 11:33:01 證券時報網

國際金價“高位跳水”后走向何方

黃金價格在上周初達到歷史新高后經歷了顯著下滑，這一現(xiàn)象被稱為“高位跳水”。此番波動主要受美聯(lián)儲降息預期減弱的影響，導致美元和美債收益率走高，黃金周線跌幅達3%，為自去年12月以來的最大單周跌幅。5月27日，黃金價格略有回升，穩(wěn)定在每盎司約2340美元，相比5月20日創(chuàng)下的歷史高點2450美元，下跌超過100美元。

面對黃金市場的波動，分析人士指出，未來黃金走勢將受多重因素交織影響。其中，最大的潛在利空因素是美聯(lián)儲可能采取的貨幣政策收緊措施。若美國通脹持續(xù)偏離目標，美聯(lián)儲不僅可能全年不降息，還可能因通脹再次反彈考慮加息，這對黃金構成壓力。相反，國際局勢的不穩(wěn)定性，尤其是地緣政治沖突升級，將激發(fā)黃金的避險需求，推高其價格。

近期金價雖經歷回調，但機構大多保持樂觀態(tài)度，視此次回調為未來更強勁反彈的準備階段。市場普遍認為，美聯(lián)儲年內降息概率依然存在，黃金作為對沖宏觀不確定性和地緣政治風險的工具，其價值得到認可。加上各國央行的持續(xù)購入及關鍵實物市場需求穩(wěn)定，黃金市場獲得支撐。

然而，黃金與美元及美債實際收益率之間的傳統(tǒng)負相關性近期重現(xiàn)。歷史上，兩者通常呈反向變動，但近期因極端通脹及市場流動性等因素影響有所偏離。未來，實際利率的下降、央行政策和期貨市場策略或將繼續(xù)利好黃金，除非美聯(lián)儲降息預期進一步減弱。

值得注意的是，盡管短期波動，黃金作為長期投資的吸引力未減。隨著美債收益率和美元可能因美聯(lián)儲政策調整而回撤，黃金價格有望獲得提振。同時，地緣政治的不確定性、抗通脹需求及對實物資產偏好的增強，使得黃金在與美債等傳統(tǒng)避險資產的競爭中占據(jù)優(yōu)勢，顯示出長期投資回報的潛力。盡管如此，市場對于美聯(lián)儲降息的預期需保持審慎，過度樂觀可能導致黃金價格回調?？傮w而言，黃金市場正處于一個復雜的多因素影響下，長周期的牛市趨勢有待進一步觀察。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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