美國區(qū)域銀行危機再現(xiàn) 商業(yè)地產(chǎn)AAA級債券爆雷

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2024-06-24 15:42:42 證券時報

美國區(qū)域銀行危機再現(xiàn)

近期，歐美金融市場見證了前所未有的震動，一向被視為最安全投資的最高信用等級產(chǎn)品——商業(yè)抵押貸款支持證券（CMBS）曝出虧損，打破了十余年的平靜。具體而言，一項以英國購物中心為擔保的CMBS的AAA級部分投資者遭遇了史無前例的損失，與此同時，一筆涉及曼哈頓中城一棟大樓3.08億美元的CMBS AAA級票據(jù)購買者也蒙受了超過25%的虧損。這類情況自2008年金融危機以來在商業(yè)地產(chǎn)支持的頂級評級債券中尚屬首次，引發(fā)了市場廣泛的關(guān)注與不安。美國區(qū)域銀行危機再現(xiàn)！

美國區(qū)域銀行危機再現(xiàn) 商業(yè)地產(chǎn)AAA級債券爆雷

分析家們對此表示憂慮，認為這些爆雷事件映射出歐美金融體系深層次的問題，即便是頂級信用評價的投資品也難以確保安全，尤其是在美股屢創(chuàng)新高的背景下，商業(yè)地產(chǎn)價值的驟降可能遠超市場預期。全球知名評級機構(gòu)惠譽發(fā)布報告預警，美國寫字樓價值的下滑趨勢或?qū)⒊?008年的房地產(chǎn)崩潰，當前已下跌約40%，且商業(yè)地產(chǎn)市場仍未觸底，預示著未來還有一段艱難時期。

惠譽進一步解釋其悲觀預測的四大依據(jù)：持續(xù)高位的利率水平、經(jīng)濟增速放緩、信貸條件收緊，以及長期減弱的辦公室需求，這些因素共同作用下，不僅會使得再融資變得異常困難，還將推高貸款違約率，加劇商業(yè)地產(chǎn)市場的困境。據(jù)其更新的預測，到2024年底，CMBS中的辦公室貸款違約率將攀升至8.4%，超過金融危機時期的峰值，后續(xù)幾年情況可能更加嚴峻。

實際案例中，紐約曼哈頓一處辦公大樓的售價暴跌近67%，預示著商業(yè)地產(chǎn)價值縮水的嚴峻現(xiàn)實。此番出售價格遠低于購入成本及未償還的抵押貸款額，凸顯了市場對美國商業(yè)地產(chǎn)前景的深深憂慮。此外，未來幾年內(nèi)，數(shù)千億計的商業(yè)地產(chǎn)貸款即將到期，進一步加劇了市場對潛在危機的擔憂。這一系列事件無疑向市場發(fā)出了警示信號，預示著歐美商業(yè)地產(chǎn)乃至整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性正面臨重大考驗。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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