摩根大通稱未來幾季度金價(jià)趨勢(shì)向上

近期，金價(jià)攀升至新高點(diǎn)，倫敦現(xiàn)貨金突破2480美元/盎司，盡管之后經(jīng)歷短暫下滑，但年內(nèi)至今依舊保持16%的漲幅，成為投資領(lǐng)域的佼佼者。對(duì)于黃金的未來走勢(shì)，專家意見表明，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金在當(dāng)前的不確定性環(huán)境中，其配置價(jià)值將持續(xù)增強(qiáng)，不過短期內(nèi)不可排除技術(shù)性調(diào)整的可能性。

摩根大通的研究報(bào)告強(qiáng)調(diào)，黃金的結(jié)構(gòu)性牛市趨勢(shì)未變，預(yù)計(jì)在美聯(lián)儲(chǔ)可能降息的背景下，黃金價(jià)格在未來幾個(gè)季度將持續(xù)上揚(yáng)，到2025年或觸及2600美元/盎司。華泰證券也持相似觀點(diǎn)，認(rèn)為無論是降息預(yù)期還是特定政治環(huán)境，都對(duì)黃金及另類資產(chǎn)有利，長期來看，黃金依舊是理想的多元化投資選擇。

摩根大通稱未來幾季度金價(jià)趨勢(shì)向上 結(jié)構(gòu)性牛市持續(xù)

地緣政治的復(fù)雜性使得下半年宏觀經(jīng)濟(jì)充滿未知，這無疑增強(qiáng)了黃金作為避險(xiǎn)工具的吸引力。冠通期貨則提醒，雖然黃金上行潛力大，但需注意短期超買可能導(dǎo)致的技術(shù)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

傳統(tǒng)上，美元疲軟和美債收益率下降會(huì)推高黃金需求，然而近期黃金與這兩者的關(guān)聯(lián)減弱。摩根大通指出，多重結(jié)構(gòu)性利好因素，如財(cái)政赤字憂慮、央行為儲(chǔ)備多樣化購入黃金、對(duì)沖通脹需求及地緣政治緊張局勢(shì)，正推動(dòng)包括黃金在內(nèi)的實(shí)物資產(chǎn)價(jià)格不斷創(chuàng)新高。

各國中央銀行對(duì)黃金儲(chǔ)備的增加也是推高金價(jià)的關(guān)鍵動(dòng)力。2023年央行的大規(guī)模購金活動(dòng)預(yù)計(jì)將在2024年持續(xù)。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，各國央行黃金凈購買量顯著增長，印度、土耳其和中國央行尤為積極，顯示出在全球經(jīng)濟(jì)和政治不確定性增大的環(huán)境下，黃金作為安全港資產(chǎn)的地位更加穩(wěn)固。

消費(fèi)者對(duì)金價(jià)持續(xù)看漲的預(yù)期抑制了實(shí)物黃金市場(chǎng)的賣出意愿，盡管季節(jié)性因素影響了黃金首飾需求，但金幣和金條的需求卻在增長，預(yù)示著隨著節(jié)日季的到來，黃金珠寶需求有望回升。此外，雖然黃金ETF持有量和倫敦金庫儲(chǔ)量有所下降，但央行購金行為及實(shí)物黃金投資興趣的增長，有效抵消了這些負(fù)面影響，為金價(jià)的后續(xù)上漲提供了支撐。

隨著降息周期的到來，市場(chǎng)預(yù)期投資者對(duì)黃金ETF的興趣或?qū)⒅厝?，進(jìn)一步鞏固實(shí)物黃金市場(chǎng)，促使金價(jià)在接下來的時(shí)間內(nèi)維持上升態(tài)勢(shì)。