業(yè)內(nèi)：主線切換失利 A股再探底風險偏好下降成關鍵

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2024-07-23 18:11:55 東方財富網(wǎng)

周二，A股市場呈現(xiàn)逐級下滑態(tài)勢。上證綜指早盤曾因大型銀行股的支撐而表現(xiàn)出一定抵抗力，但午后跌幅加劇，收盤時伴隨著放量，形成一根少見的光頭光腳長陰線，顯示短期股市拋售壓力顯著增大。

此前數(shù)個交易日，隨著降息等穩(wěn)增長政策的實施，市場情緒曾有所回暖，加之無人駕駛、自主可控等產(chǎn)業(yè)利好的推動，汽車與半導體相關股票吸引資金回流，部分投資者樂觀預期市場風險偏好上升將帶動科技成長股領漲。

然而，市場持續(xù)表現(xiàn)為存量資金博弈，缺乏大規(guī)模新增資金入場，這點從滬深兩市日成交額穩(wěn)定在約6000億元水平可以看出。此外，盡管產(chǎn)業(yè)環(huán)境向好，社會整體風險偏好依舊保持謹慎，表現(xiàn)為國債期貨價格不斷攀升，如五年期國債期貨合約價格刷新紀錄，暗示五年期國債收益率跌破1.9%，顯示出社會資金傾向于規(guī)避高風險投資。

這一趨勢對科技成長股構成壓力，導致周二科創(chuàng)50指數(shù)大幅下挫4.11%。市場資金因此重新流向低風險領域，如大金融和水電等防御性板塊，反映出避險情緒升溫。

市場情緒的轉變無疑給樂觀預期蒙上陰影，不僅揭示了A股風格轉換及主線變化的難度，也凸顯在當前低風險偏好環(huán)境下，市場對于安全資產(chǎn)的需求或將持續(xù)。即便股市股息率高于國債收益率，資金仍偏好安全性更高的國債。

不過，這也預示著A股的吸引力正逐步增強。隨著無風險利率下降和股價調整帶來的股息率提升，結合鼓勵回饋投資者的政策導向，A股的長期投資價值實際上在不斷提升。因此，在當前市場估值位于歷史低位的情況下，過分悲觀并不可取?？紤]到A股主要指數(shù)已接近多年低點，進一步下跌空間有限，對于持樂觀態(tài)度的投資者而言，勝算與潛在收益比均較為有利。故此，耐心等待市場轉折點的到來顯得尤為重要。

(責任編輯：張佳鑫)

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