業(yè)內(nèi)：A股估值有望下半年溫和回升，長(zhǎng)線資金布局正當(dāng)時(shí)
7月23日，瑞銀證券的中國(guó)股票策略分析師孟磊在一次媒體交流活動(dòng)中提出，當(dāng)前房地產(chǎn)領(lǐng)域的寬松政策效果可能正逐步顯現(xiàn)。他預(yù)計(jì)，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)與財(cái)政政策的雙管齊放，下半年A股的估值將溫和上升。
孟磊強(qiáng)調(diào)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定復(fù)蘇將是下半年股市上漲的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。長(zhǎng)期資金，如養(yǎng)老金、社保基金及保險(xiǎn)資金等持續(xù)涌入A股，這將對(duì)提升市場(chǎng)整體估值起到支撐作用。
不過(guò)，他也警示投資者需謹(jǐn)慎對(duì)待幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：一是房地產(chǎn)銷(xiāo)售可能不如預(yù)期；二是房?jī)r(jià)可能出現(xiàn)較大幅度下滑；三是外部經(jīng)濟(jì)放緩引發(fā)的需求減少。此外，孟磊還提到了央地財(cái)政關(guān)系改革和未來(lái)財(cái)政政策進(jìn)一步放寬的動(dòng)向值得密切關(guān)注。
關(guān)于市場(chǎng)投資策略，孟磊預(yù)測(cè)，在下半年，“價(jià)值型”投資可能會(huì)超越“成長(zhǎng)型”。這一判斷基于當(dāng)前A股市場(chǎng)新資金流入有限，且公募基金對(duì)價(jià)值股的投資并未達(dá)到飽和狀態(tài)。對(duì)于長(zhǎng)線投資者而言，適時(shí)低吸高質(zhì)量的成長(zhǎng)股不失為一個(gè)策略。同時(shí)，由于保險(xiǎn)公司偏好盈利穩(wěn)定的大型股，這種偏好可能會(huì)促使大盤(pán)股持續(xù)優(yōu)于市場(chǎng)表現(xiàn)，相比之下，小盤(pán)股則可能面臨量化投資基金流出的壓力。
(責(zé)任編輯：張蕾)
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