馬斯克:美聯(lián)儲不盡早降息太愚蠢
步入2024年下半年,市場密切關(guān)注美聯(lián)儲降息的信號。7月31日,美聯(lián)儲FOMC會議決定維持聯(lián)邦基金利率不變,第八次保持在5.25%—5.50%區(qū)間,政策聲明透露出更多鴿派傾向,顯示對通脹與就業(yè)的雙重關(guān)注。美國勞工統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,6月消費者價格指數(shù)同比上漲3%,遠(yuǎn)低于2022年的9.1%高點,持續(xù)的通脹放緩趨勢增強了市場對美聯(lián)儲即將降息的預(yù)期。馬斯克:美聯(lián)儲不盡早降息太愚蠢。
德意志銀行美國利率研究主管Matthew Raskin在接受南方財經(jīng)獨家專訪時指出,美國經(jīng)濟(jì)正面臨有趣且具挑戰(zhàn)的環(huán)境。美聯(lián)儲雖在降低通脹上取得成效,但仍需努力,而即將到來的總統(tǒng)選舉增添了不確定性因素。他強調(diào),美聯(lián)儲不愿過早降息以免引發(fā)政策反復(fù)和市場波動。
Raskin分析,利率長期高位對金融市場的影響取決于背后的原因。若因經(jīng)濟(jì)強勁,則可能對市場有正面作用;反之,若因通脹頑固,則可能帶來負(fù)面影響。對于美國經(jīng)濟(jì)能否軟著陸,Raskin持樂觀態(tài)度,但也警告稱,宣布勝利尚早,特別是考慮到通脹風(fēng)險依然存在。
關(guān)于下半年美國經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)與機遇,Raskin認(rèn)為,除了持續(xù)關(guān)注通脹動態(tài)和勞動力市場外,總統(tǒng)選舉可能引發(fā)的政策變動也是一大變數(shù),包括財政政策、貿(mào)易、移民和監(jiān)管政策的潛在變化,這些都對經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成影響。
全球視角下,歐洲央行和加拿大央行的降息行動預(yù)示著貨幣政策的寬松趨勢,有望支撐全球需求和經(jīng)濟(jì)增長,對美國而言,也可能通過促進(jìn)凈出口和影響金融市場帶來間接益處。不過,Raskin認(rèn)為這些外部因素不會直接驅(qū)動美聯(lián)儲的政策決策,美聯(lián)儲更側(cè)重于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況。
至于美聯(lián)儲與其他央行的政策步調(diào)差異,Raskin解釋,雖然美聯(lián)儲顯得更為謹(jǐn)慎,但各央行間政策走向的同步性在未來幾年內(nèi)仍將是顯著特征。他預(yù)測,美聯(lián)儲首次降息可能會在12月,前提是通脹持續(xù)向2%目標(biāo)靠近且勞動力市場保持穩(wěn)定。此外,美聯(lián)儲在資產(chǎn)負(fù)債表縮減上的謹(jǐn)慎策略,旨在減輕對市場和銀行系統(tǒng)的沖擊,預(yù)計會逐步進(jìn)行,力求平穩(wěn)過渡。
對于投資者,Raskin建議在當(dāng)前環(huán)境下保持投資組合的中性立場,警惕勞動力市場潛在的疲軟風(fēng)險,同時關(guān)注美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表縮減對美元資金市場及更廣泛金融市場的影響。