美國7月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)傳來利好消息,顯示出通脹壓力緩解的趨勢(shì)。該指數(shù)環(huán)比增長0.1%,低于預(yù)期的0.2%,而同比漲幅從6月的2.7%降至7月的2.2%,同樣不及預(yù)期的2.3%。去除食品和能源的核心PPI數(shù)據(jù)更為溫和,環(huán)比持平,同比增長2.4%,低于預(yù)測(cè)的2.6%。這些數(shù)據(jù)預(yù)示著未來的物價(jià)走勢(shì)可能更加平穩(wěn)。
服務(wù)業(yè)成本在7月意外下滑0.2%,為近幾個(gè)月來最大降幅,主要源于機(jī)械和汽車批發(fā)利潤減少,盡管同期商品價(jià)格因汽油成本上升推動(dòng)而錄得自2月來的最高漲幅。這些變化加劇了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)即將降息的預(yù)期,焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向9月會(huì)議上的降息幅度,是25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn),目前市場(chǎng)意見不一。
近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),包括7月的疲軟就業(yè)報(bào)告,與美聯(lián)儲(chǔ)致力于將通脹控制在2%目標(biāo)相符。里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金指出,盡管通脹已有放緩跡象,但商品價(jià)格依舊偏高,消費(fèi)者對(duì)持續(xù)通脹的容忍度已到達(dá)極限,這迫使企業(yè)調(diào)整定價(jià)策略,進(jìn)而有助于緩解通脹壓力。
消費(fèi)者的通脹預(yù)期也在下調(diào),根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)的調(diào)查顯示,一年期通脹預(yù)期降至2.97%,未來三年的通脹預(yù)期更是跌至調(diào)查啟動(dòng)以來的最低點(diǎn)2.3%。消費(fèi)者的低通脹預(yù)期能通過延遲消費(fèi)等行為間接幫助控制物價(jià)上漲。
供應(yīng)鏈的逐步恢復(fù)和美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮貨幣政策也是抑制通脹的積極因素,它們分別增加了特定商品的供應(yīng)并減緩了對(duì)利率敏感商品的需求。然而,當(dāng)前的不確定性在于消費(fèi)者支出是否會(huì)大幅度減少,因消費(fèi)是美國經(jīng)濟(jì)的重要驅(qū)動(dòng)力。近期就業(yè)市場(chǎng)的降溫跡象及潛在的消費(fèi)下降風(fēng)險(xiǎn),一度引發(fā)股市動(dòng)蕩,盡管市場(chǎng)隨后有所回升。
整體來看,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持了通脹緩和的觀點(diǎn),也為美聯(lián)儲(chǔ)的政策調(diào)整提供了依據(jù),但經(jīng)濟(jì)前景仍需密切關(guān)注消費(fèi)者行為及市場(chǎng)反應(yīng)。