是該啟動“新”一輪經(jīng)濟刺激了
1 是該啟動“新”一輪經(jīng)濟刺激了
7月經(jīng)濟延續(xù)放緩。消費小幅回暖,但不及季節(jié)性;生產(chǎn)、投資、出口均有不同程度下滑。
投資邊際回落。517新政脈沖效應(yīng)減弱,地產(chǎn)銷售和投資降幅擴大;制造業(yè)投資是主要支撐項,但增速放緩;基建投資(不含水電燃氣)持續(xù)下滑,與地方化債、專項債發(fā)行進度不及預(yù)期有關(guān)。
出口修復(fù)減緩。出口依靠外需,能否持續(xù)修復(fù)存在不確定性。7月全球制造業(yè)PMI轉(zhuǎn)負,美國經(jīng)濟邊際放緩,貿(mào)易保護主義、單邊主義上升;地緣沖突加劇,俄烏沖突、中東局勢尚不明朗。
價格低迷。PPI長達22個月負增長,企業(yè)利潤承壓,影響投資動能;CPI長期在0%附近,消費信心不足。
預(yù)期偏弱。M1同比連續(xù)四個月負增長,M2與M1剪刀差持續(xù)走擴,實體經(jīng)濟活力不振,資金活化程度低;新增人民幣貸款(社融口徑)首次轉(zhuǎn)負。
居民、企業(yè)和政府存在不同程度的資產(chǎn)負債表損傷,具體如下:
居民:消費信心不足、去杠桿意愿較強。資產(chǎn)端房價和資產(chǎn)價格下降,存在“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象,降負債;工作時長增加,收入預(yù)期偏弱。7月一、二、三線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比分別下降0.5%、0.6%和0.7%;居民貸款減少2100億元,同比多減93億元。6月網(wǎng)約車駕駛員證數(shù)量為712.6萬本,較5月增加9.3萬本。
企業(yè):以價換量,但供需失衡、產(chǎn)能利用率低,價格低迷、企業(yè)利潤偏低,抑制投融資意愿。2021年以來,產(chǎn)能利用率趨勢向下,2024年Q2為74.9%;上半年利潤率為5.4%,僅稍高于2013年和2023年,企業(yè)利潤承壓,影響投資動能。7月新增企業(yè)貸款1300億元,同比少增1078億元。
地方政府:收入承壓,疊加化債,影響政策對經(jīng)濟的拉動作用。7月發(fā)行的新增專項債中超半數(shù)為特殊新增專項債,用于還債,基建投資對經(jīng)濟的拉動作用減弱。
近期,多家大型國有銀行在7月25日調(diào)低了存款利率,緊隨其后,招商銀行、平安銀行等金融機構(gòu)也迅速調(diào)整,與國有銀行保持步調(diào)一致
2024-07-31 08:52:08為何活期存款利率一降再降