美國(guó)VC初創(chuàng)企業(yè)破產(chǎn)率飆升60% 融資熱潮下的隱憂

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2024-08-19 17:14:39 雪球

人工智能領(lǐng)域的融資熱浪滾滾，與此同時(shí)，美國(guó)私營(yíng)企業(yè)的數(shù)量正經(jīng)歷顯著增長(zhǎng)。這一趨勢(shì)不僅對(duì)數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的工作崗位構(gòu)成了挑戰(zhàn)，也可能對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。去年，美國(guó)新創(chuàng)企業(yè)的失敗率急劇上升，增幅達(dá)到60%，主要原因是創(chuàng)業(yè)者們消耗完了前一年科技繁榮期間積累的資金。Carta的記錄顯示，2023年第一季度，有254家得到風(fēng)投支持的美企宣告破產(chǎn)，這一數(shù)字比其2019年開(kāi)始記錄時(shí)高出了七倍多。

近期，金融科技企業(yè)Tally加入了破產(chǎn)行列，盡管它曾在2022年的融資輪中估值高達(dá)8.55億美元，卻仍未能確保維持運(yùn)營(yíng)的資金鏈。辦公空間租賃巨頭WeWork，盡管曾從軟銀及愿景基金處籌集近160億美元，卻也在成立兩年后于2023年11月倒下。此外，直播平臺(tái)Caffeine、醫(yī)療創(chuàng)業(yè)公司Olive及貨運(yùn)企業(yè)Convoy等知名公司也紛紛遭遇同樣的命運(yùn)。

據(jù)摩根士丹利分析師預(yù)警，由風(fēng)投支持的美國(guó)公司共雇用了400萬(wàn)人，若破產(chǎn)潮持續(xù)，或?qū)?duì)整體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)外溢風(fēng)險(xiǎn)。分析認(rèn)為，這一連串破產(chǎn)事件是初創(chuàng)企業(yè)應(yīng)對(duì)2022年利率上調(diào)所經(jīng)歷的艱難調(diào)整過(guò)程。隨著早起公司獲得的風(fēng)險(xiǎn)投資銳減，以及硅谷銀行的垮塌導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)減少，眾多初創(chuàng)企業(yè)陷入困境。風(fēng)投在市場(chǎng)繁榮時(shí)鼓勵(lì)創(chuàng)始人大規(guī)模融資，推高了公司估值。

數(shù)據(jù)揭示，2021年募集的風(fēng)投資金中，僅9%能夠回饋給最終投資者，遠(yuǎn)低于2017年同期水平，彼時(shí)有25%的基金在相同階段實(shí)現(xiàn)了資本回報(bào)。

盡管目前融資活動(dòng)在經(jīng)歷了兩年的低谷后略有回暖，但資金主要涌向人工智能相關(guān)的新創(chuàng)企業(yè)，其他行業(yè)的新創(chuàng)公司則面臨著更加嚴(yán)峻的融資環(huán)境。資本的增速似乎已超越了風(fēng)投支持企業(yè)數(shù)量的增加速度。Kruze Consulting的報(bào)告指出，截至2024年，其客戶群體已累計(jì)籌集20億美元，其中四分之三的資金集中于人工智能初創(chuàng)領(lǐng)域，盡管這類企業(yè)占比不足客戶總數(shù)的四分之一。

(責(zé)任編輯：張佳鑫 0764)

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