心脈醫(yī)療(688016.SH)的股價(jià)近日連連下滑,于8月21日?qǐng)?bào)收81.33元,創(chuàng)下歷史最低點(diǎn)。這一走勢(shì)延續(xù)了前一日的大幅下跌趨勢(shì),當(dāng)時(shí)跌幅達(dá)到13.89%,而自今年8月以來,累積跌幅已超18%。
風(fēng)波起因于8月19日國家醫(yī)保局的一封問詢函,函中指出心脈醫(yī)療的Castor支架產(chǎn)品出廠價(jià)為5萬元,但在終端市場(chǎng)的售價(jià)卻高達(dá)12萬元,價(jià)差懸殊引發(fā)關(guān)注。對(duì)此,心脈醫(yī)療迅速做出回應(yīng),表示已與國家及地方醫(yī)保局進(jìn)行溝通,并承諾將對(duì)Castor產(chǎn)品實(shí)施降價(jià)措施,盡管如此,市場(chǎng)反應(yīng)依然負(fù)面,股價(jià)繼續(xù)下探。
心脈醫(yī)療的Castor支架等主動(dòng)脈支架類產(chǎn)品,近年來貢獻(xiàn)了公司總營收的大部分,占比約八成,成為推動(dòng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。這些產(chǎn)品的毛利率亦高于行業(yè)平均水平,成為公司盈利的重要支柱。心脈醫(yī)療主要采用經(jīng)銷模式銷售,特別是依賴一些頭部經(jīng)銷商,如上海展翔、嘉事康元等,它們作為區(qū)域總經(jīng)銷商,從心脈醫(yī)療處購得產(chǎn)品后,再分銷給普通經(jīng)銷商,最后流入醫(yī)院終端,這一較長(zhǎng)的銷售鏈條可能對(duì)最終售價(jià)產(chǎn)生影響。
至于出廠價(jià)與終端售價(jià)間巨大差異的具體原因,業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為,雖然心脈醫(yī)療已承諾降價(jià)并正與醫(yī)保局溝通,但更多細(xì)節(jié)仍有待官方回復(fù)問詢函時(shí)揭曉。有分析指出,銷售層級(jí)的增加可能導(dǎo)致成本逐層疊加,從而推高最終售價(jià),但確切影響因素需依據(jù)心脈醫(yī)療后續(xù)的正式回復(fù)來判斷。
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