分析師預(yù)測(cè)美元短期或企穩(wěn) 市場(chǎng)關(guān)注降息節(jié)奏與經(jīng)濟(jì)前景

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2024-08-29 15:14:53 第一財(cái)經(jīng)

分析師預(yù)測(cè)美元短期或企穩(wěn)

2020年，美聯(lián)儲(chǔ)采取緊急降息措施，導(dǎo)致美元指數(shù)在九個(gè)月間下滑超過13%。近期，鮑威爾關(guān)于降息的暗示再次引發(fā)市場(chǎng)反應(yīng)，美元指數(shù)降至年內(nèi)最低點(diǎn)，逼近100關(guān)口。盡管歷史顯示，在貨幣寬松周期中美元往往走弱，但宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、利率趨勢(shì)、資本流動(dòng)等因素也是影響匯率不可忽視的重要方面。

美元的短期動(dòng)態(tài)似乎正在調(diào)整以適應(yīng)潛在的利空消息。其走勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)政策緊密相關(guān)，今年初至今，美元先揚(yáng)后抑。4月中旬，因物價(jià)回升引發(fā)對(duì)政策緊縮的擔(dān)憂，美元指數(shù)攀升至106上方。然而，二季度商品價(jià)格下降及房租增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致關(guān)鍵通脹指標(biāo)趨于平穩(wěn)，下半年美元指數(shù)已累計(jì)下跌約4.8%。此期間，非美貨幣顯著回升，英鎊兌美元達(dá)到2022年3月以來的高位，歐元兌美元也創(chuàng)下13個(gè)月新高，而日元兌美元自年內(nèi)低點(diǎn)反彈了近12%。

BK Asset Management的宏觀策略師施羅斯伯格在接受采訪時(shí)指出，鮑威爾在杰克遜霍爾的講話中傳遞的關(guān)鍵信息是，隨著物價(jià)壓力緩解，美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向就業(yè)市場(chǎng)，力圖防止情況進(jìn)一步惡化。目前，市場(chǎng)只能依賴更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來揣測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的尺度，因官方并未提供更多明確信號(hào)。

美國銀行分析指出，美元指數(shù)近期下跌后，其價(jià)值逐漸接近合理區(qū)間，這主要是由于之前受益于市場(chǎng)低波動(dòng)性吸引尋求高收益的資金流入，而現(xiàn)在，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的憂慮和頭寸調(diào)整帶來的波動(dòng)性增強(qiáng)，已顯著削減了美元的過高估值。

截至最近周末，美元指數(shù)與美國銀行的定價(jià)模型之間的偏差已收窄至0.4%以下，該模型考慮了全球宏觀經(jīng)濟(jì)、美聯(lián)儲(chǔ)政策、能源價(jià)格和全球股市等因素。這意味著，雖然這不是投資者忽視美元拋售壓力的充分理由，但至少高估問題不再是美元多頭面臨的主要障礙。

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