央行買入4000億特別國債有哪些影響市場流動性將獲保障

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2024-08-30 06:06:26 網(wǎng)易

8月26日，《中國證券報》發(fā)布了一篇文章，題為《利率調(diào)控信號更清晰逾4000億元MLF今日續(xù)做》。文章提到，中國人民銀行決定于當日續(xù)做8月15日到期的4010億元中期借貸便利（MLF）。專家意見認為，這一舉動清晰地傳達了利率調(diào)控的信號，有助于穩(wěn)固7天期逆回購利率的政策地位，并確保短端利率向長端利率順暢傳導。鑒于本周市場流動性可能受到多方面因素影響，央行預(yù)計將運用多種公開市場操作和貨幣政策工具，維持市場流動性的合理充足。

近期觀察顯示，MLF操作延后至每月25日左右或?qū)⒊蔀槌B(tài)。有報告指出，這樣安排可以避免在貸款市場報價利率（LPR）報價公布前調(diào)整MLF，以防信號混淆，并能有效應(yīng)對月末流動性緊張狀況，增強政策利率對市場基準利率的引導作用。央行在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中也強調(diào)了7天期逆回購操作利率作為主要政策利率的角色，同時中期政策利率的重要性逐漸減弱。

7月份的LPR報價已體現(xiàn)出這一政策導向，說明隨著MLF政策利率角色的淡化，每月15日進行MLF操作以確定LPR報價基礎(chǔ)的做法變得不再必要。專家們認為，通過將MLF續(xù)做時間推后至LPR報價之后，不僅削弱了MLF的政策利率屬性，還進一步強化了7天期逆回購利率作為核心政策利率的地位，促進了由短期利率到長期利率的有效傳導，幫助金融機構(gòu)提升自主定價能力。不過，金融機構(gòu)需應(yīng)對在每月15日前后到期的存量MLF，以及月中稅收等因素帶來的流動性管理挑戰(zhàn)。

本周內(nèi)，政府債券凈繳款、大規(guī)模逆回購到期等因素或?qū)κ袌隽鲃有詷?gòu)成干擾。據(jù)數(shù)據(jù)，本周央行公開市場面臨超過萬億元的逆回購到期。分析師指出，若MLF續(xù)做時適量增加投放，將有助于緩解資金面壓力。王青預(yù)測，在政府債券集中發(fā)行和月末效應(yīng)雙重壓力下，市場流動性緊平衡態(tài)勢將持續(xù)，預(yù)計央行將采取措施實現(xiàn)資金凈投放，以維持市場穩(wěn)定。

展望未來，龐溟等經(jīng)濟學家認為，面對月末、季末的關(guān)鍵時間節(jié)點，央行會繼續(xù)靈活運用各類貨幣政策工具，精準調(diào)節(jié)市場流動性，確保其合理充裕，穩(wěn)定市場預(yù)期，有效應(yīng)對短期市場波動。

(責任編輯：張蕾)

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