美聯(lián)儲降息如何影響大類資產(chǎn)表現(xiàn) 從貴金屬到股市，資產(chǎn)表現(xiàn)何去何從？(2)

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2024-09-14 17:14:50 新浪財經(jīng)

2001-2003年：科網(wǎng)泡沫破滅后，美聯(lián)儲在29個月內(nèi)累計降息550個基點，以應對經(jīng)濟衰退和市場動蕩。

2007-2008年：次貸危機爆發(fā)后，美聯(lián)儲在15個月內(nèi)累計降息10次，總降息幅度達500個基點。

2020年：新冠疫情期間，美聯(lián)儲采取了最為激進的降息措施，3月兩次降息共150個基點，并啟動了大規(guī)模量化寬松政策。

2024年下半年，美國經(jīng)濟面臨消費增長放緩和住宅投資下降的壓力，預計美聯(lián)儲可能采取預防式降息來緩解經(jīng)濟疲態(tài)。短期內(nèi)，美國經(jīng)濟下滑可能會拖累國際大宗商品價格，但隨著經(jīng)濟逐步恢復，大宗商品價格有望回升。美聯(lián)儲的降息將進一步拓展中國貨幣政策的寬松空間，人民幣匯率壓力也可能得到緩解。

美聯(lián)儲降息對黃金價格的影響最為直接。在歷次降息中，金價表現(xiàn)不一，但危機時期的降息往往伴隨著量化寬松政策，黃金因此受益更大。如果美聯(lián)儲9月降息25個基點，預計對金價的提振有限，但如果降息幅度超出預期，可能會引發(fā)市場波動，短期內(nèi)推動金價上漲。

歷次降息數(shù)據(jù)顯示，銅價在降息后多數(shù)時間呈現(xiàn)下跌趨勢，尤其是應對衰退式降息時跌幅更為明顯。在降息前的6個月，銅價通常上漲，但降息啟動后，銅價多數(shù)時間下跌。若美聯(lián)儲此次選擇預防式降息，銅價可能受沖擊較小，但降息幅度若達50個基點，可能引發(fā)市場恐慌，導致銅價下跌。

美聯(lián)儲降息對工業(yè)品的影響較為復雜，尤其是黑色產(chǎn)業(yè)。黑色產(chǎn)業(yè)的需求受內(nèi)外需雙重驅(qū)動，美聯(lián)儲降息可能會在一定程度上改善需求預期，但更多依賴國內(nèi)需求的恢復。如果國內(nèi)需求弱勢持續(xù)，降息對黑色產(chǎn)業(yè)的提振作用將有限。

美聯(lián)儲降息雖然會對A股市場產(chǎn)生一定擾動，但內(nèi)因仍是決定性因素。參考2019年美聯(lián)儲降息的經(jīng)驗，A股的反彈更多源于國內(nèi)貨幣政策的寬松預期。如果國內(nèi)在美聯(lián)儲降息后出臺強有力的穩(wěn)增長政策，A股有望獲得更大支撐，反之則影響有限。

美聯(lián)儲的降息無疑對全球大類資產(chǎn)的表現(xiàn)帶來復雜而深遠的影響。從貴金屬到工業(yè)品再到A股市場，各類資產(chǎn)在面對降息時的表現(xiàn)各有不同。此次美聯(lián)儲若選擇溫和的預防式降息，市場可能相對平穩(wěn)，但如果降息幅度超出預期，則可能引發(fā)更為劇烈的市場波動。

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(責任編輯：張佳鑫 0764)

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美聯(lián)儲降息如何影響大類資產(chǎn)表現(xiàn) 從貴金屬到股市，資產(chǎn)表現(xiàn)何去何從？(2)

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