18日,美聯(lián)儲對外宣布,其基準利率目標范圍下降至4.75%至5%,這是自2020年3月以來首次實行降息政策。此番調(diào)整前,美聯(lián)儲在過去四年間已連續(xù)11次上調(diào)基準利率,從最初的0%至0.25%逐步提升至5.25%至5.5%。
回顧歷史,美國的經(jīng)濟衰退期往往與降息周期緊密相連。以美國有效聯(lián)邦基金利率的走勢為例,在由國家經(jīng)濟研究局界定的經(jīng)濟衰退時段,圖表中用紅色陰影標注,可以清晰觀察到這一規(guī)律。無論是70年代的石油危機、80年代的儲貸危機,還是21世紀初的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅,以及2008年的全球金融危機和2019年開始的新冠疫情,每當經(jīng)濟遭受重創(chuàng),美聯(lián)儲便會實施大幅度的降息策略。
因此,降息常被視作經(jīng)濟乏力的預(yù)警信號。它反映了美聯(lián)儲在面對經(jīng)濟困境時,傾向于利用更加寬松的貨幣政策,即降息,來激勵經(jīng)濟活動回暖并促進整體經(jīng)濟的復(fù)蘇。