基民其實不在乎退不退管理費業(yè)績才是王道

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2024-09-25 15:45:32 網(wǎng)易

基民其實不在乎退不退管理費

一只公募基金近期因獨特的管理費機制成為業(yè)界熱議焦點。9月5日，南方瑞合定開混合基金的凈值顯著上漲，這一漲幅源于基金管理人退回了過去三年的全部管理費，而非投資收益。該基金設(shè)立于2018年，其創(chuàng)新之處在于：若三年封閉期末基金凈值低于期初，管理費將全額退還至基金資產(chǎn)中。南方瑞合規(guī)模7億，此次退還了3000萬管理費。

在2018年股市低迷期間，南方瑞合的設(shè)計旨在體現(xiàn)與投資者共擔風(fēng)險的精神，試圖打破傳統(tǒng)模式下基金公司不論盈虧均收取管理費的狀況，從而增強投資者信任。然而，盡管該機制受到好評，南方瑞合的規(guī)模增長并不顯著，反映出投資者在選擇基金時，更關(guān)注長期收益而非管理費率。

2018年，由于股市表現(xiàn)不佳，投資者轉(zhuǎn)向更安全的債券基金，權(quán)益類產(chǎn)品銷售困難。南方瑞合提出的“不賺錢不收費”模式被視為一次實驗性創(chuàng)新，旨在通過改變激勵結(jié)構(gòu)來推動行業(yè)變革。然而，實際情況顯示，即便在市場底部推出此類創(chuàng)新產(chǎn)品，也未能顯著提振主動權(quán)益基金的銷售。

此外，市場表現(xiàn)揭示，即便基金業(yè)績良好，如南方瑞合在同類基金中排名靠前，但投資者似乎更關(guān)注絕對收益，而非管理費節(jié)省。在首個三年封閉期結(jié)束后，由于基金表現(xiàn)未達到部分投資者的高期望，南方瑞合遭遇大規(guī)模贖回，規(guī)模從19.61億縮減至7.51億。

歷史數(shù)據(jù)顯示，浮動費率基金在全球范圍內(nèi)并未成為主流，其與業(yè)績提升之間的關(guān)聯(lián)并不明確。分析指出，投資者最關(guān)心的始終是基金能否帶來穩(wěn)定且高于平均水平的回報，而非管理費的細微調(diào)整。因此，即便在極端市場環(huán)境下，南方瑞合的管理費退還機制雖彰顯了對投資者的負責(zé)態(tài)度，卻也成為基金公司財務(wù)壓力的來源，尤其是在市場連續(xù)多年下行的罕見情況下。

綜覽全局，南方瑞合的案例說明，對于主動權(quán)益基金而言，創(chuàng)新費率結(jié)構(gòu)雖能吸引關(guān)注，但核心競爭力仍在于能否持續(xù)提供優(yōu)秀的投資回報。在市場教育和投資者心態(tài)逐步成熟的今天，基金公司需在保持創(chuàng)新的同時，更加注重提升投資管理和客戶服務(wù)，以贏得投資者的長期信任?；衿鋵嵅辉诤跬瞬煌斯芾碣M！

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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