央行新政暗示金融周期探底股市迎重大利好

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2024-09-29 15:27:37 新浪財經(jīng)

央行新政暗示金融周期探底

當前，我國經(jīng)濟面臨著需求疲軟和增長動力不足的問題。在此背景下，隨著美國進入降息周期，我國金融監(jiān)管機構迅速采取行動，宣布了一系列重要措施，旨在刺激經(jīng)濟并促進金融市場發(fā)展。這些措施包括降低存款準備金率、調降政策利率、放寬房地產(chǎn)信貸政策以及加大對股市的支持，引發(fā)股市顯著上漲及人民幣升值。這一系列政策的強度超出了市場普遍預期，股市隨即迎來一波強勁漲勢。

具體而言，9月24日，我國金融監(jiān)管高層聯(lián)合宣布了多項政策調整，如存款準備金率下降0.5%，央行政策利率下調0.2%，存量房貸利率和二套房首付比例也有所降低，同時推出了針對股市的扶持政策。這些政策的公布立即推動了股市的強烈反應，上證指數(shù)錄得多年來單日最大漲幅，而創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)更為搶眼。隨后幾日，在更多正面消息的驅動下，人民幣匯率走強，A股和港股市場持續(xù)上揚，顯示出市場情緒明顯好轉。

面對股市的突然走強，人們不禁思考這一波行情能否持續(xù)，以及政府此番強力政策的真實意圖何在。監(jiān)管機構在制定這些政策時，充分考慮到了多方面因素，如經(jīng)濟穩(wěn)定增長的需求、物價溫和回升的推動、實體經(jīng)濟與銀行業(yè)健康平衡、人民幣匯率穩(wěn)定以及貨幣政策與財政政策的協(xié)同等。特別是考慮到中美利率差異導致的人民幣貶值壓力，以及銀行體系的穩(wěn)健性維護，監(jiān)管層選擇在時機成熟時出手，以求政策效果最大化。

尤為引人注目的是，央行創(chuàng)新推出的兩項貨幣政策工具，旨在直接支持股市穩(wěn)定。一是向非銀行金融機構提供大規(guī)模的證券互換便利，允許其用持有的資產(chǎn)換取高流動性國債，所得資金專用于股市投資，此舉旨在增強機構的資金運用能力。二是設立股票回購增持再貸款機制，鼓勵銀行為上市公司及大股東提供貸款，用于股票回購和增持，進一步注入流動性。這些創(chuàng)新舉措不僅拓寬了市場融資渠道，也體現(xiàn)了央行在支持金融市場方面的積極態(tài)度和政策創(chuàng)新。

央行近期的系列動作，包括直接參與國債二級市場交易和創(chuàng)新貨幣政策工具，標志著其正逐步打破傳統(tǒng)框架，以更加主動的姿態(tài)參與市場調控，探索支持實體經(jīng)濟和股市發(fā)展的新路徑。在全球范圍內，類似的做法已得到現(xiàn)代貨幣理論的支持，并在多個國家實施，以應對經(jīng)濟挑戰(zhàn)。盡管我國金融體系的傳統(tǒng)做法較為謹慎，但在當前經(jīng)濟形勢下，央行的積極作為預示著金融周期可能已經(jīng)觸底，為后續(xù)經(jīng)濟復蘇和金融市場回暖奠定了基礎。盡管市場仍存在悲觀情緒，但隨著政府引導長期資金入市，以及一系列實質性的政策措施落地，市場信心有望逐步恢復，中國資產(chǎn)的價值和股市前景可期。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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