誰在A股休市時大買港股？外資與港資搶籌揭秘

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2024-10-02 15:22:00 財聯(lián)社

港股在A股和港股通休市期間展現(xiàn)出強(qiáng)勁漲勢，成交量同步攀升。中泰國際策略分析師顏招駿分析認(rèn)為，這一現(xiàn)象反映了外資與香港本土資金因擔(dān)心錯過市場機(jī)遇而紛紛涌入市場的行為。市場熱點(diǎn)集中于前期承受較大估值壓力的領(lǐng)域，如恒生科技指數(shù)、可選消費(fèi)、房地產(chǎn)等，這些板塊與權(quán)重股均呈現(xiàn)出顯著的反彈。

外資回歸港股的趨勢明顯，伴隨著之前做空中國、做多其他市場（如日本、印度和美國部分股票）的策略逆轉(zhuǎn)，類似于8月初日元套息交易反轉(zhuǎn)引發(fā)的日元升值情形，只是這次發(fā)生在中國股市。目前，恒生指數(shù)的預(yù)測市盈率和風(fēng)險溢價已回升至過去七年相應(yīng)水平的37.5%和15.1%，而預(yù)測股息率則降至一年來低點(diǎn)，約為3.7%。

近期港股的快速上揚(yáng)主要受到資金流動性和樂觀情緒驅(qū)動，預(yù)期中的特別國債增發(fā)等財政刺激措施可能進(jìn)一步提振市場情緒，加上投資者的“錯失恐懼癥”所激發(fā)的流動性增加，短期內(nèi)這種上行趨勢或?qū)⒀永m(xù)，盡管其具體漲幅難以準(zhǔn)確預(yù)估。

顏招駿指出，考慮到政策實(shí)施效果顯現(xiàn)的滯后性及財政刺激規(guī)模的不確定性，市場情緒和資金流動成為關(guān)鍵因素。他從幾個維度評估了港股的潛在上漲空間：在特定假設(shè)條件下，恒指合理水平可能觸及21,300點(diǎn)至23,700點(diǎn)區(qū)間，依據(jù)包括風(fēng)險溢價變化、財政政策影響、歷史市場表現(xiàn)及股息率調(diào)整等。

對于短期策略，顏招駿推薦關(guān)注受益于政策預(yù)期好轉(zhuǎn)的消費(fèi)股、隨外資回流而改善的科技、生物醫(yī)藥和地產(chǎn)板塊，以及資本市場活躍度提升利好的非銀行金融業(yè)，如保險和券商。

值得注意的是，顏招駿警告稱，當(dāng)前股市的急劇上漲態(tài)勢難以持久，恒指波動性預(yù)期將大幅增加，伴隨可能的高位回調(diào)壓力。未來市場若轉(zhuǎn)入整理階段，具有良好盈利基礎(chǔ)的二線和三線行業(yè)領(lǐng)頭羊，以及近期表現(xiàn)平平的高分紅股票如內(nèi)銀、能源和電訊板塊，或?qū)⒊蔀橘Y金新的流向目標(biāo)。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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