高位站崗vs牛市恐懼基金經(jīng)理悲喜錄股市巨震下的心理博弈

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2024-10-12 18:29:00 經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

A股市場在九月底經(jīng)歷了一場突如其來的火爆行情，這得益于管理層在9月24日宣布的多項(xiàng)刺激經(jīng)濟(jì)與股市的重大政策。隨之而來的是A股三大指數(shù)的顯著增長，上證指數(shù)再現(xiàn)四年來單日上漲超4%的景象，市場交易額激增，尤其是10月8日，滬深兩市成交額突破歷史記錄，個(gè)股普遍上漲，創(chuàng)業(yè)板指更是創(chuàng)造了單日最大漲幅的歷史。然而，市場情緒的劇烈波動(dòng)也在之后幾天展現(xiàn)，三大指數(shù)大幅低開，市場進(jìn)入震蕩狀態(tài)。

對(duì)于近期市場的劇變，基金經(jīng)理們的感受復(fù)雜，既興奮于市場活力的爆發(fā)，也擔(dān)憂于行情的快速反轉(zhuǎn)帶來的不確定性和壓力。一位券商背景的公募基金投研人員指出，在極端行情下保持交易策略的穩(wěn)定，需要極大的心理定力，尤其是在公司內(nèi)部考核、市場情緒波動(dòng)和外部環(huán)境不確定性交織的情況下。

以大成國家安全A基金為例，其上半年股票倉位極低，但在市場暴漲后似乎開始調(diào)整倉位，凈值波動(dòng)隨之加劇，顯示出基金經(jīng)理在市場突變中的應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。類似情況也出現(xiàn)在萬家中證全指公用事業(yè)ETF，該基金在市場高漲時(shí)加倉，導(dǎo)致凈值未能跟隨指數(shù)同步上漲，引發(fā)了投資者的不滿。

多位基金經(jīng)理和行業(yè)觀察者均認(rèn)同，此輪市場變動(dòng)主要受政策驅(qū)動(dòng)。9月底，金融監(jiān)管部門的一系列積極信號(hào)極大提升了市場預(yù)期，隨后的降準(zhǔn)降息等貨幣政策進(jìn)一步增強(qiáng)了市場信心，但也加劇了市場的短期波動(dòng)性。面對(duì)快速變化的市場，部分基金經(jīng)理選擇逢高減倉以鎖定利潤，同時(shí)準(zhǔn)備根據(jù)政策走向和市場冷靜后的實(shí)際情況，適時(shí)調(diào)整策略。

對(duì)于未來趨勢(shì)，機(jī)構(gòu)間雖存在分歧，但多數(shù)認(rèn)為在政策持續(xù)支持和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，市場整體向好的趨勢(shì)未變。短期內(nèi)市場可能因獲利回吐和政策效果的觀察而波動(dòng)加大，但中長期看，隨著政策的進(jìn)一步實(shí)施和經(jīng)濟(jì)基本面的改善，市場仍有上升空間。不過，市場參與者的策略分化和對(duì)政策落地細(xì)節(jié)的關(guān)注，也可能使得市場波動(dòng)性成為常態(tài)。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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