黃金從業(yè)者陸先生在微信朋友圈發(fā)文感嘆，黃金走勢異常強勁。10月18日，倫敦現(xiàn)貨黃金歷史上首次突破2700美元/盎司，令市場再次驚呼“黃金漲瘋了”。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，這已是黃金年內(nèi)第34次創(chuàng)下歷史新高紀(jì)錄。

黃金漲勢沒有放緩的跡象。截至發(fā)稿時，倫敦現(xiàn)貨黃金最高觸及2711.94美元/盎司，紐約商品交易所COMEX黃金期貨合約最高報2727.2美元/盎司，現(xiàn)貨和期貨價格均不斷刷新歷史。國內(nèi)市場上，上期所滬金期貨主力合約延續(xù)夜盤漲勢并繼續(xù)大幅拉升，最高觸及622.56元/克；上金所AU99.99黃金當(dāng)日也出現(xiàn)了620.76元/克的歷史最高價。黃金概念股集體走強，玉龍股份漲近7%，中金黃金、山金國際漲超3%，赤峰黃金、四川黃金、湖南黃金、紫金礦業(yè)、山東黃金等跟漲。

今年以來，“金價新高”成為高頻詞。分析人士普遍認(rèn)為，黃金價格持續(xù)沖擊歷史新高主要是貨幣屬性和避險屬性雙重驅(qū)動的結(jié)果。全球央行陸續(xù)降息，資產(chǎn)負(fù)債表擴張強化貴金屬貨幣屬性；各國央行交替增持黃金，疊加避險屬性給貴金屬帶來更多利多支撐。

當(dāng)前，中東沖突升級引發(fā)投資者涌向避險資產(chǎn)。以色列國防軍與國家安全總局確認(rèn)哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)人葉海亞·辛瓦爾在加沙地帶的以軍行動中死亡。分析師稱，地緣政治因素給予了近期金價強支撐。華安基金表示，以色列與伊朗摩擦升溫及朝韓緊張局勢加劇了全球地緣風(fēng)險，抬升了避險需求。

除了地緣政治因素，全球央行掀起的降息潮也是金價上漲的重要驅(qū)動力。歐洲央行決定將三大關(guān)鍵利率均下調(diào)25個基點，這是其年內(nèi)的第三次降息。美國零售銷售和申領(lǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員下調(diào)美聯(lián)儲降息預(yù)期，但分析人士認(rèn)為，美國經(jīng)濟復(fù)蘇跡象可能不會阻止美聯(lián)儲下個月再次降息。

今年以來，倫敦現(xiàn)貨黃金價格已由年初的約2063美元/盎司上漲近650美元/盎司，年內(nèi)累計漲幅超過30%。業(yè)內(nèi)對于未來的黃金價格仍以看漲者居多。浙商銀行貴金屬交易部認(rèn)為，今年前三季度黃金價格走勢已經(jīng)脫離了過去十年的固化思維，主要表現(xiàn)為貨幣替代屬性和避險屬性的發(fā)揮。展望四季度，市場存在很多不確定性，包括美聯(lián)儲降息節(jié)奏和幅度、美國大選進(jìn)程和結(jié)果以及中國政策組合拳帶動的全球風(fēng)險資產(chǎn)上漲引起的市場情緒變化，這些都會對金價波動產(chǎn)生影響。此外，中東地緣問題將是四季度支撐金價的最確定因素。

新世紀(jì)期貨指出，推升本輪金價上漲的邏輯沒有逆轉(zhuǎn)，新的地緣環(huán)境以及美國政治不確定性背景下，央行持續(xù)增持黃金，疊加美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期，預(yù)計貴金屬震蕩偏多為主。開源證券認(rèn)為，美國大選前的關(guān)鍵月份海外投資者或?qū)⒕痛筮x結(jié)果預(yù)期及美聯(lián)儲降息節(jié)奏進(jìn)行博弈。市場對于經(jīng)濟走弱的數(shù)據(jù)更加敏感，考慮到利率下降速度較慢，年內(nèi)預(yù)期100個基點，經(jīng)濟軟著陸或許存在被證偽的可能性。因此，黃金在10—11月仍然具備買點，2025年上半年金價或仍存在二段上漲行情。