隨著美國大選臨近，美元和美債收益率持續(xù)上漲。投資者開始評估新政府下的全球宏觀經(jīng)濟前景，并關注美國財政赤字的風險。

對于華爾街來說，四年一度的美國政治大戰(zhàn)也是對金融市場的一次考驗。美國總統(tǒng)競選在距離選舉日不到兩周的時間里，特朗普交易的影響再次顯現(xiàn)。最新公布的多項民意調(diào)查顯示，民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯仍然領先于特朗普，但優(yōu)勢已明顯縮小。同時，共和黨總統(tǒng)候選人、前總統(tǒng)特朗普在Predictit和Polymarket等在線預測市場處于較大領先地位。

23日早些時候，美國國債收益率小幅上升，基準10年期美債站穩(wěn)4.20%，近五周累計上漲超60個基點。機構認為近期上漲的部分原因是，在最近好于預期的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)（包括勞動力和零售銷售數(shù)據(jù)）之后，市場對美聯(lián)儲大幅降息的押注有所減少。另一個推動收益率的因素是正期限溢價的回歸，這與選舉臨近時對美國政府支出的擔憂有關。

美國財政部報告稱，本財年財政赤字達到了1.8萬億美元。用于支付公共債務凈利息的支出增長了34%，達到創(chuàng)紀錄的8820億美元，這與美聯(lián)儲本輪緊縮周期尾聲的利率水平直接相關。金融控股有限公司LPL Financial首席固定收益策略師吉勒姆表示，期限溢價考慮了各種因素，包括國債供需動態(tài)、外國央行預期以及未來通脹壓力的可能性。這也可能表明，市場正在押注政府赤字增加的可能性。

從美債走勢來看，投資者擔心特朗普勝選可能導致減稅并擴大赤字，同時由于潛在的進口關稅風險，通貨膨脹可能加劇。衡量預期國債波動性的ICE BoA Merrill Lynch MOVE指數(shù)已經(jīng)突破120關口，創(chuàng)年內(nèi)新高。近一周來，美債走勢被認為是美股承壓的主要因素。高盛交易員沙基警告稱，當10年期美債收益率出現(xiàn)2個標準差的變動時，股市回報就會受到影響。如果10年期美債收益率升至4.30%，情況將變得復雜。

與此同時，強勢美元正在卷土重來。本月以來，美元指數(shù)累計上漲近4%，23日盤中一度逼近104.60關口。非美貨幣集體走弱，日元/美元失守152關口，英鎊/美元、歐元/美元分別跌破1.30和1.08。麥格理全球外匯和利率策略師威茲曼寫道，部分收益可能與特朗普獲勝的信心增強有關。

對于金融市場而言，政治事件可能引發(fā)劇烈波動，增加市場、流動性和其他風險，從而對交易系統(tǒng)和市場基礎設施造成壓力。最近的例子包括英國在2016年投票退出歐盟，以及特朗普在當年的美國大選中擊敗希拉里·克林頓。新一屆美國大選近在咫尺，然而選情依然不明朗。不確定性可能引起市場的短期擔憂，因為哈里斯和特朗普對經(jīng)濟、外交關系、市場和全球貿(mào)易有著截然不同的政策。華爾街銀行、券商、投資經(jīng)理和交易所正在考慮增加員工，以處理選舉日當天及前后的高交易量。

七個搖擺州（賓夕法尼亞、亞利桑那、佐治亞、密歇根、內(nèi)華達、北卡羅來納和威斯康星）的歸屬將對最終結果起到?jīng)Q定性作用。芝加哥期權交易所恐慌指數(shù)VIX通常會上漲約25%。北方信托資本市場客戶解決方案區(qū)域負責人約翰希表示，他們正在為至少一周的不確定性做準備，確保有足夠的覆蓋范圍來處理更多的交易量和波動性。一家大型銀行正在紐約為其全球團隊配備一個完整的交易平臺，以應對客戶預期的更大需求。如果大選結果公布被推遲，該銀行還計劃在必要時調(diào)整人員配置。另一家大型零售經(jīng)紀公司也在確保員工隨時準備回答投資者的問題，并密切關注社交媒體網(wǎng)站，以發(fā)現(xiàn)任何意外跡象。交易所Cboe Global Markets首席運營官伊薩克森表示，他們的系統(tǒng)能夠應對至少兩次所見過的最大峰值，但仍將繼續(xù)加強即時市場監(jiān)控。