黃金按不住了(4)

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2024-10-24 14:45:14 虎嗅

這些數(shù)字遠遠超過美國長期以來對其他國家建議的3%赤字率紅線，顯示出美國財政支出透支的嚴重程度。

持續(xù)高企的財政赤字也加重了美國的債務負擔。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年10月21日，美國的未償公共債務總額已達到35.77萬億美元，占GDP的比例已超120%。

（圖表來源：華源證券）

如果美國繼續(xù)依賴借貸來維持其龐大的財政支出，未來美元的價值可能會面臨顯著風險，尤其是對于持有大量美元儲備的國家。甚至，如果未來爆發(fā)金融危機，美聯(lián)儲可能會通過印鈔（即量化寬松）來救市，這種做法會進一步削弱美元的主導地位。

推動“去美元化”的另一因素是美元“武器化”的反噬效應。

美國頻繁利用其貨幣霸權(quán)，將美元“武器化”，通過制裁、凍結(jié)資產(chǎn)等方式對特定國家進行金融打擊；或通過金融手段制裁對象的資金流動和貿(mào)易往來，削弱敵對國家的經(jīng)濟能力。尤其是在俄烏沖突期間對俄羅斯的經(jīng)濟制裁，這讓其他國家開始擔心過度依賴美元會增加它們經(jīng)濟的脆弱性。

出于戰(zhàn)略安全的考慮，一些重要經(jīng)濟體如俄羅斯、中國、印度等國家在進行能源和其他重要交易時，越來越多地采用本國貨幣結(jié)算，以擺脫對美元的依賴，防止未來遭遇類似的金融制裁。

在以上背景下，“去美元化”成為一種趨勢，這種趨勢的結(jié)果之一是，美元在全球外匯儲備中的份額從歷史高峰85%以上，逐漸下降到如今的不足60%。

（圖表來源：華源證券）

隨著美元主導地位逐漸削弱，投資者對黃金的需求也顯著上升，黃金的吸引力不斷增強，成為對沖美元風險的重要資產(chǎn)。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，金磚國家的黃金持倉量從2000年約5705萬盎司增至2023年的20259萬盎司，整體增幅超過三倍。其中，俄羅斯、中國和印度增持尤為顯著，分別增加了約6260萬盎司、5920萬盎司和1430萬盎司，這使得它們在2023年進入全球官方黃金儲備前十，并超越了歐洲央行的黃金儲備量。

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