董宇輝離開后 東方甄選首現(xiàn)虧損

10月23日晚，教培巨頭新東方公布了最新一季財報。2025財年第一財季（2024年6月1日至8月31日），該公司凈收入同比增長了30.5%，達到14.35億美元。若不考慮東方甄選自營商品和直播電商業(yè)務(wù)的收入，同比增長率為33.5%，收入額為12.78億美元。

與之前相比，新東方在這一財季的收入顯著提升，超過了“雙減”政策實施前的水平。公司高管表示，本季度教育業(yè)務(wù)增長勢頭強勁，并預(yù)計新拓展的文化旅游業(yè)務(wù)將在未來為公司帶來重要收入貢獻。根據(jù)財務(wù)報告，東方甄選業(yè)務(wù)在這一季度出現(xiàn)了運營虧損。

2025財年第一財季，新東方實現(xiàn)營業(yè)收入14.35億美元，較2024財年第一財季的11億美元增長30.5%。該財季，新東方實現(xiàn)經(jīng)營利潤2.93億美元，同比增長42.9%。無論是收入還是利潤，都明顯超越了雙減前的水平。

教育屬性新業(yè)務(wù)是推動新東方該財季收入大幅增長的主要動力。據(jù)新東方董事會執(zhí)行主席俞敏洪透露，本季度公司的海外考試培訓(xùn)和咨詢服務(wù)分別實現(xiàn)了約18.8%和20.7%的同比增長。面向成人和大學(xué)生的國內(nèi)考試培訓(xùn)業(yè)務(wù)也實現(xiàn)了約30.4%的同比增長。

在本季度，公司教育領(lǐng)域的新業(yè)務(wù)全部展現(xiàn)出強勁的增長趨勢，實現(xiàn)了營收同比增長49.8%。具體來看，非學(xué)科輔導(dǎo)項目已在近60個城市啟動，吸引了大約48.4萬名學(xué)員參與。智能學(xué)習(xí)系統(tǒng)和相關(guān)設(shè)備也在約60個城市得到應(yīng)用，本季度活躍付費用戶數(shù)達到了32.3萬。

俞敏洪表示，憑借豐富的教育資源，公司將持續(xù)努力實現(xiàn)長期愿景，在爭取增長的同時保持穩(wěn)健和可持續(xù)性，并通過提升服務(wù)質(zhì)量和運營效率來提高盈利能力。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，截至2024年8月31日，新東方擁有的學(xué)校和學(xué)習(xí)中心數(shù)量達到了1089所，較截至2024年5月31日的1025所增加了64所。與截至2023年8月31日的793所相比，增長了296所，顯示出公司正在持續(xù)恢復(fù)增長。

截至2024年8月31日，新東方持有的現(xiàn)金及其等價物總額為11.47億美元，還有15.14億美元的定期存款和22.47億美元的短期投資。三項資金合計總額約為49億美元。新東方的執(zhí)行總裁兼首席財務(wù)官楊志輝指出，在本財年剩余的時間里，公司將專注于提升設(shè)施使用率和提高運營效率。

過去兩年，新東方旗下東方甄選的直播電商業(yè)務(wù)對公司整體收入貢獻顯著。然而，董宇輝于今年7月25日離開東方甄選，正處于新東方2025財年第一財季中。與此同時，東方甄選全資子公司與輝同行正式從東方甄選獨立，由董宇輝個人持股100%。根據(jù)財報，與輝同行凈利潤為1.41億元人民幣，其中1.29億元分配給董宇輝，其余1200萬元由與輝同行保留。

財報顯示，2024財年，東方甄選營業(yè)總收入71億元，較2023財年的45億元增長56.8%。其中，自營產(chǎn)品及直播電商分部的凈營收從2023財年的39億元增加68.1%至65億元。此次發(fā)布的季度報告也是董宇輝離開后新東方發(fā)布的首份季報。

與之前發(fā)布的財務(wù)報告相比，新東方此次特別披露了除去東方甄選業(yè)務(wù)后的財務(wù)數(shù)據(jù)。在本財季中，若不計入東方甄選的自營商品銷售及直播電商業(yè)務(wù)，新東方的營收達到了12.78億美元，與去年同期相比增長了33.5%。這意味著，東方甄選該季度為新東方帶來的收入約為1.57億美元（約合人民幣11億元）。

此外，新東方2025財年第一季度的經(jīng)營利潤同比上升42.9%至2.93億美元。財報透露，東方甄選在該財季產(chǎn)生經(jīng)營虧損，剔除東方甄選自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)的經(jīng)營虧損后，新東方該財季經(jīng)營利潤同比上升58.4%至3.03億美元。

隨著東方甄選業(yè)務(wù)的調(diào)整，新東方2025財年第一季度經(jīng)營成本及開支內(nèi)的以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支總額大幅減少82.7%至690萬美元。而2024財年第一季度，該項開支達到3960萬美元。

新東方還公布了新布局的文旅業(yè)務(wù)進展。新東方首席執(zhí)行官周成剛表示，公司新整合的文旅業(yè)務(wù)在本財政季度錄得大幅增長。公司開展了高品質(zhì)的海外游學(xué)團，以及針對K-12和大學(xué)生的國內(nèi)研習(xí)營。此外，新東方還在中國30個省份及國際上籌辦多項面向各年齡階層（包括中老年人）的頂級文旅項目。

在10月23日晚間舉行的電話會上，文旅業(yè)務(wù)的發(fā)展成為最受關(guān)注的問題。新東方高管進一步介紹了該項業(yè)務(wù)的進展，并表示相信該業(yè)務(wù)將在本財年持續(xù)為公司貢獻有意義的收入。

根據(jù)財報，新東方預(yù)計2025財年第二季度（2024年9月1日至2024年11月30日）的凈營收（不包括東方甄選自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)實現(xiàn)的營收）將為8.51億美元至8.72億美元之間，同比上升25%到28%。

自7月25日宣布徹底從東方甄選獨立出來之后的80多天里，與輝同行抖音直播間粉絲漲了約240萬人，帶貨額超10億元。盡管董宇輝在這兩個月里“口誤”頻發(fā)，但銷售額并未受到顯著影響。僅“與輝同行閱山河”新疆行和陜西行這兩個專場，與輝同行直播間的銷售額就高達5億元。由于傭金比例在直播帶貨領(lǐng)域是商業(yè)機密，難以直接估算出與輝同行的利潤狀況。