10月30日，中國船舶重工集團(tuán)動力股份有限公司發(fā)布2024年第三季度報告。報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入117.59億元，同比增長5.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.68億元，同比增長幅度達(dá)114.39%。凈利潤大幅增長的原因在于柴油機(jī)子公司交付訂單增加，合同結(jié)算增加，主要產(chǎn)品如低速柴油機(jī)價格上漲。

柴油機(jī)業(yè)務(wù)一直是中國動力特別關(guān)注的領(lǐng)域。10月25日，中國動力發(fā)布公告稱，擬向中國船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司購買其持有的中船柴油機(jī)有限公司16.51%股權(quán)，以進(jìn)一步整合柴油機(jī)業(yè)務(wù)。中國動力認(rèn)為中船柴油機(jī)是景氣度較高的資產(chǎn)，行業(yè)正處于順周期。公司持有大量柴油機(jī)訂單，市場預(yù)期良好，并計劃繼續(xù)收購中船柴油機(jī)剩余的股權(quán)。

因收購中船柴油機(jī)，中船動力的證券及可轉(zhuǎn)換公司債券自10月28日開市起停牌，預(yù)計不超過10個交易日。交易完成后，中國動力將持有中船柴油機(jī)68.37%股權(quán)，中船工業(yè)集團(tuán)則不再持有中船柴油機(jī)股權(quán)。此次收購旨在加強(qiáng)對柴油機(jī)業(yè)務(wù)的深度整合，促進(jìn)高效決策，補(bǔ)足研發(fā)和營銷售后等方面的短板，推動柴油機(jī)業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。收購采用可轉(zhuǎn)債加現(xiàn)金的方式支付，尚未完成資產(chǎn)評估。

在本次收購之前，中國動力持有中船柴油機(jī)51.85%股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，控股比例將提升?8.37%，進(jìn)一步整合柴油機(jī)業(yè)務(wù)。收購不會全部用現(xiàn)金方式，而是通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金的方式。經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林表示，可轉(zhuǎn)債相對安全且流動性更好，對于中國動力來說，發(fā)債能撬動更高的回報率。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本次收購加強(qiáng)了中國動力對中船柴油機(jī)的控制力，為產(chǎn)業(yè)整合創(chuàng)造了條件。未來兩家企業(yè)可能實現(xiàn)深度整合，補(bǔ)足產(chǎn)業(yè)鏈短板，提高管理規(guī)模效應(yīng)。

中國動力半年報顯示，2024年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入248.61億元，同比增長16.61%。其中，柴油動力業(yè)務(wù)營收為109.77億元，占總營收的44.15%，同比增長24.44%。中船柴油機(jī)成立于2022年2月，注冊資本30億元，經(jīng)營范圍包括內(nèi)燃機(jī)及配件、通用設(shè)備制造等。2024年上半年，中船柴油機(jī)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入111.14億元，歸母凈利潤2.65億元，經(jīng)營狀況良好。

央企并購重組加速。一個月前，中國船舶啟動換股吸收合并中國重工，這是A股有史以來規(guī)模最大的吸收合并交易。近期，電投產(chǎn)融、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保、龍源電力等央企也傳出合并重組的消息。并購重組政策不斷深化，資本市場改革活躍了并購市場。央國企成為主力軍，通過并購重組優(yōu)化資源配置，推動產(chǎn)業(yè)升級。國家希望通過并購重組增強(qiáng)國企競爭力，適應(yīng)全球競爭態(tài)勢。并購重組不僅加強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)，還實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，提升技術(shù)競爭優(yōu)勢。

中國船舶集團(tuán)綜合技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院院長曹友生指出，戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合有助于國有企業(yè)聚焦主責(zé)主業(yè)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力，減少重復(fù)投資和同質(zhì)化競爭，推動企業(yè)提質(zhì)增效。通過整合上中下游產(chǎn)業(yè)鏈資源，組建專業(yè)化公司或?qū)⑼悩I(yè)務(wù)向優(yōu)勢企業(yè)集中，強(qiáng)化專業(yè)能力和競爭優(yōu)勢，形成引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的一流企業(yè)。