中信建投研報(bào)指出,上市銀行2024年第三季度營(yíng)收環(huán)比有所改善。這主要得益于息差降幅企穩(wěn)、規(guī)模穩(wěn)定擴(kuò)張以及其他非息收入的有力支撐。資產(chǎn)質(zhì)量整體穩(wěn)健,通過(guò)減少撥備釋放利潤(rùn),使得業(yè)績(jī)?cè)鏊傩》厣?。然而,資產(chǎn)質(zhì)量的前瞻性指標(biāo)仍在提升,零售和小微業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)邊際惡化趨勢(shì)需要持續(xù)關(guān)注。
當(dāng)前背景下,政策預(yù)期強(qiáng)烈但基本面仍顯疲弱。市場(chǎng)期待貨幣和財(cái)政政策發(fā)力后能進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,從而實(shí)質(zhì)性改善銀行的基本面。因此,在配置上優(yōu)先選擇受益于本輪政策轉(zhuǎn)向及經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善的標(biāo)的。