通脹放緩，經(jīng)濟(jì)也減速？瑞銀：六大指標(biāo)揭示美國經(jīng)濟(jì)正在下滑

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2024-11-04 20:54:33 手機(jī)鳳凰網(wǎng)

隨著美國大選日臨近，美聯(lián)儲即將公布利率決議。最新的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)分歧，市場關(guān)注經(jīng)濟(jì)前景及“軟著陸”的可能性。

瑞銀分析師Jonathan Pingle、Pierre Lafourcade等人在最新發(fā)布的美國經(jīng)濟(jì)展望報告中指出，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)增長放緩，租金成為抗通脹的主要阻力，顯示貨幣政策依然具有限制性，預(yù)計美聯(lián)儲未來可能繼續(xù)降息。

瑞銀認(rèn)為有幾項指標(biāo)表明美國經(jīng)濟(jì)正在走弱。首先，今年前三季度的GDP年化同比增速平均為2.2%，低于去年四季度的3.2%。聯(lián)邦政府支出和投資增速大幅下降，財政赤字?jǐn)U大對實際GDP增長貢獻(xiàn)超過1個百分點，但這種推動作用正迅速減弱。

其次，普通家庭的資產(chǎn)負(fù)債表惡化。疫情期間，去杠桿化和財政支持增強(qiáng)了家庭財務(wù)狀況，但隨著疫情消退和政府支持力度減弱，家庭資產(chǎn)負(fù)債表難以支撐消費(fèi)行為。貧富差距加劇了這一現(xiàn)象，數(shù)據(jù)顯示，高收入群體對消費(fèi)增長的貢獻(xiàn)較大，而普通家庭的財務(wù)狀況惡化。

高信貸成本也持續(xù)帶來負(fù)面影響。個人利息支出占收入比例已超過2019年的水平，信用卡余額增長放緩，拖欠率上升，更多家庭只能支付最低還款額，私人企業(yè)破產(chǎn)申請增加，信貸環(huán)境可能進(jìn)一步收緊。

商業(yè)部門表現(xiàn)疲軟。資本支出意向偏低，招聘力度疲弱，PMI處于較低水平?？鄢w機(jī)非國防資本耐用品訂單數(shù)據(jù)停滯不前，新公寓建設(shè)下滑，多戶住宅、制造工廠和公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)增速放緩。如果沒有消費(fèi)者和財政的支持，商業(yè)部門可能會更加疲軟。

勞動力市場雖然整體強(qiáng)勁，但增長正在放緩。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，過去四個月間平均每月新增就業(yè)崗位減少，私營部門就業(yè)增長也有所放緩?？紤]到颶風(fēng)和罷工等特殊因素的影響，瑞銀認(rèn)為勞動市場的基本趨勢指向放緩。

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