美大選結(jié)果對(duì)A股和港股有何影響

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美國(guó)大選結(jié)果不會(huì)改變A股向上的運(yùn)行方向，但會(huì)影響行情結(jié)構(gòu)。國(guó)內(nèi)政策也可能在11月根據(jù)情況調(diào)整。美大選結(jié)果對(duì)A股和港股有何影響！

美國(guó)大選接近尾聲，特朗普和哈里斯誰將入主白宮仍存懸念。不同的選舉結(jié)果對(duì)中國(guó)資產(chǎn)有不同的影響。11月5日，美國(guó)大選投票開始，全球關(guān)注。同一天，中國(guó)資產(chǎn)率先上漲。A股三大指數(shù)集體上漲，滬深兩市全天成交額達(dá)到2.3萬億元。港股方面，恒生指數(shù)收漲2.14%，恒生科技指數(shù)漲3.57%。

值得注意的是，美國(guó)大選結(jié)果公布后幾日為重要政策出臺(tái)時(shí)間節(jié)點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)將在11月6日至7日舉行議息會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)期會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)。全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議可能于11月8日公布財(cái)政刺激結(jié)果，而11月9日中國(guó)通脹數(shù)據(jù)出爐。

美國(guó)總統(tǒng)選舉不僅關(guān)乎總統(tǒng)人選，還決定了眾議院全部435個(gè)席位和參議院三分之一的席位改選，以及11個(gè)州長(zhǎng)的重新選舉。若特朗普勝選且共和黨控制眾議院，短期內(nèi)可能會(huì)助推“特朗普交易”，增加中國(guó)市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅的擔(dān)憂。美國(guó)選舉結(jié)果將對(duì)全球政治、經(jīng)濟(jì)及外交政策產(chǎn)生重大影響，疊加美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，這兩件大事將影響全球金融市場(chǎng)和各類資產(chǎn)。

了解特朗普和哈里斯的政策主張有助于預(yù)測(cè)選舉結(jié)果對(duì)金融市場(chǎng)的影響。目前民調(diào)顯示特朗普暫時(shí)領(lǐng)先，市場(chǎng)押注“特朗普交易”。特朗普和哈里斯在減稅、制造業(yè)回流、住房供應(yīng)和非法移民控制等方面有共同點(diǎn)。但在對(duì)外貿(mào)易上，特朗普推行更激進(jìn)的關(guān)稅政策，哈里斯則較為溫和。特朗普大規(guī)模減稅并加征關(guān)稅，哈里斯側(cè)重中低收入群體減稅并向富人和大企業(yè)加稅。能源政策上，特朗普支持傳統(tǒng)化石能源，哈里斯支持清潔能源。

無論誰當(dāng)選，美國(guó)都會(huì)持續(xù)打壓中國(guó)經(jīng)濟(jì)和科技領(lǐng)域。特朗普當(dāng)選對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅，短期沖擊出口；哈里斯當(dāng)選對(duì)中國(guó)出口沖擊較小。人民幣匯率方面，特朗普當(dāng)選可能導(dǎo)致貶值壓力，哈里斯當(dāng)選或使人民幣反彈。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室認(rèn)為，特朗普獲勝可能推動(dòng)美元兌人民幣升至7.4，哈里斯獲勝則可能跌至6.8甚至更低。

A股方面，中美貿(mào)易摩擦升級(jí)或?qū)⑼侠劢?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，影響市場(chǎng)情緒。中信建投表示，牛市中期邏輯未變，市場(chǎng)有望維持較高風(fēng)險(xiǎn)偏好。外資仍有補(bǔ)配中國(guó)資產(chǎn)需求，長(zhǎng)線資金關(guān)注中國(guó)財(cái)政政策力度和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖狀況。中信證券認(rèn)為，當(dāng)前題材股行情加速了績(jī)優(yōu)股出清過程，主要機(jī)構(gòu)投資者未來具備較大加倉(cāng)空間。

港股方面，港元掛鉤美元，美聯(lián)儲(chǔ)降息直接影響香港本地融資成本和流動(dòng)性環(huán)境，進(jìn)而影響地產(chǎn)行業(yè)和分紅類資產(chǎn)。近期港股走勢(shì)平穩(wěn)，等待美國(guó)大選結(jié)果和更多政策兌現(xiàn)。中金研報(bào)指出，港股市場(chǎng)上出現(xiàn)資金流出現(xiàn)象，但不必過于擔(dān)心，反而可以擇機(jī)適度買入。

回顧特朗普任期內(nèi)港股表現(xiàn)，恒生綜合指數(shù)升幅近54%。資訊科技業(yè)漲幅高達(dá)224%，醫(yī)療保健業(yè)和必需性消費(fèi)也分別上漲140%和101%。國(guó)泰君安國(guó)際認(rèn)為，恒指估值水平不高，隨著美國(guó)大選結(jié)果落地，港股市場(chǎng)未來走勢(shì)以向上為主，利率敏感型行業(yè)股價(jià)彈性更大。

對(duì)于其他資產(chǎn)，美國(guó)大選投票結(jié)束前變數(shù)依然很大。美股道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)均下跌，美元指數(shù)和美國(guó)國(guó)債收益率回暖。特朗普當(dāng)選可能導(dǎo)致大規(guī)模赤字和再通脹風(fēng)險(xiǎn)，利好美元利空美債。哈里斯政策引發(fā)的再通脹風(fēng)險(xiǎn)較小，利好美債但美元承壓。哈里斯主張對(duì)企業(yè)增稅，利空美股。無論選舉結(jié)果如何，市場(chǎng)需綜合考慮預(yù)期和政策節(jié)奏因素。