任澤平：堅(jiān)定看好科技牛調(diào)整即上車機(jī)會(huì)

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2026-06-08 18:13:46 愛(ài)理財(cái)?shù)男⌒?/a>

任澤平：堅(jiān)定看好科技牛調(diào)整即上車機(jī)會(huì)！最近A股科技板塊出現(xiàn)震蕩調(diào)整，不少投資者開(kāi)始感到焦慮。有人擔(dān)心科技牛是否已經(jīng)見(jiàn)頂，風(fēng)格是否即將切換。對(duì)此，任澤平的觀點(diǎn)非常明確：冷靜、淡定，這次不一樣。他認(rèn)為調(diào)整是上車的好機(jī)會(huì)。

衡量一輪牛市是否見(jiàn)頂有三個(gè)核心信號(hào)：一是嚴(yán)重通脹引發(fā)貨幣收緊，二是盈利跟不上估值，三是極端地緣黑天鵝。目前這些信號(hào)均未出現(xiàn)。貨幣層面，中美物價(jià)溫和，短期內(nèi)不會(huì)收緊。盈利方面，AI科技企業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)栽诖蠓鲩L(zhǎng)，持續(xù)消化估值。今年1-4月，規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18.2%，其中電子專用材料制造利潤(rùn)暴增601.7%，光纖制造利潤(rùn)增長(zhǎng)347.6%，光電子器件制造利潤(rùn)增長(zhǎng)51.0%。地緣方面，美伊戰(zhàn)爭(zhēng)降溫、油價(jià)回落，外部環(huán)境反而在改善。

近期消費(fèi)板塊的反彈引發(fā)了“風(fēng)格切換”的討論。任澤平認(rèn)為這只是主線穿插中的噪音，不足以顛覆科技牛的核心趨勢(shì)。他指出，這一輪由AI引領(lǐng)的科技牛是康波周期量級(jí)的機(jī)會(huì)，類似于30年前的互聯(lián)網(wǎng)浪潮，不是短期概念炒作，而是至少持續(xù)十年的時(shí)代主線。全球AI算力需求仍在爆發(fā)式增長(zhǎng)，微軟、谷歌、亞馬遜等公司的資本開(kāi)支指引合計(jì)超過(guò)5000億美元。國(guó)內(nèi)的阿里、騰訊、百度也在加速跟進(jìn)。

對(duì)于老登行業(yè)如房地產(chǎn)、白酒、餐飲、零售以及AI替代等行業(yè)，任澤平建議不要加倉(cāng)。每次反彈都是離場(chǎng)窗口，絕不是布局機(jī)會(huì)。全球經(jīng)濟(jì)的K型分化明顯，美國(guó)AI資本開(kāi)支指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，但消費(fèi)者信心卻創(chuàng)新低；中國(guó)AI科技企業(yè)業(yè)績(jī)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，但消費(fèi)增速僅有0.2%。這輪牛市賺錢的關(guān)鍵在于站在正確的方向上。

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