樓市政策利好下房企融資改善

9月，樓市在政策層面迎來(lái)重大利好，央行及各級(jí)地方政府迅速響應(yīng)，密集出臺(tái)了一系列旨在提振房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策措施。步入10月，這些政策措施的積極效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的加速回暖態(tài)勢(shì)。在政策的有力驅(qū)動(dòng)下，房企融資環(huán)境顯著改善。11月7日，中指研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年10月，房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額攀升至289.7億元，較去年同期增長(zhǎng)了3.2%。樓市政策利好下房企融資改善！

房企融資額連續(xù)兩月正增長(zhǎng)。9月底至10月中旬，中央陸續(xù)出臺(tái)一系列政策，從延長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款與"金融16條"，專項(xiàng)債券收儲(chǔ)與支持收購(gòu)存量房，加強(qiáng)"白名單"支持力度等方面緩解房企流動(dòng)性壓力，支持房企融資，房企融資環(huán)境得到持續(xù)改善。根據(jù)中指研究院發(fā)布的監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，2024年10月房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額為289.7億元，同比增長(zhǎng)3.2%，已連續(xù)兩個(gè)月同比漲幅為正，環(huán)比下降32.4%。行業(yè)債券融資平均利率為2.98%，同比下降0.51個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于10月房地產(chǎn)企業(yè)債券融資環(huán)比下降32.4%，中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水表示，10月房企債券融資規(guī)模下降主要是季節(jié)性因素影響，每年10月房企債券融資規(guī)模相對(duì)都較小。從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，10月，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資217億元，同比增長(zhǎng)44.9%，環(huán)比增長(zhǎng)27.7%，占比74.9%；ABS融資72.7億元，同比下降24.9%，環(huán)比下降71.9%，占比25.1%。

盡管債券融資總額同比連續(xù)兩個(gè)月漲幅為正，但從2024年1—10月累計(jì)債券融資總額來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)債券融資總額4420億元，同比下降25.6%，降幅較上月有所收窄。劉水認(rèn)為，全年房企融資形勢(shì)從總體規(guī)模變化來(lái)看，同比仍會(huì)下降。但從邊際來(lái)看，房企融資環(huán)境在持續(xù)改善，降幅會(huì)持續(xù)收窄。自9月26日中央提出"要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)"以來(lái)，住建部、央行等聯(lián)合推出房地產(chǎn)政策組合拳，如房地產(chǎn)項(xiàng)目全部納入白名單，并且一、二線核心城市政策持續(xù)加碼支持房地產(chǎn)，政策效果正在顯現(xiàn)，行業(yè)預(yù)期正在發(fā)生變化，金融機(jī)構(gòu)投資意愿也在提升，將會(huì)持續(xù)改善房企融資環(huán)境。

從融資利率來(lái)看，本月債券融資平均利率為2.98%，同比下降0.51個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。本月海外債零發(fā)行、信用債和ABS發(fā)行結(jié)構(gòu)的變化帶動(dòng)融資綜合平均利率下降。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，10月，華潤(rùn)、保利發(fā)展融資額度最高，均為30億元，蘇高新平均融資利率2.13%，融資成本最低。

房企融資通道的持續(xù)改善，也使得房企總體債務(wù)壓力得到緩解。根據(jù)中指研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，到2024年底，房企到期債券余額1000億元左右，但總體債務(wù)壓力較之高峰期已有所緩解。隨著房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制集"政銀企"三方形成合力，擴(kuò)圍房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制"白名單"，將有助于又快又穩(wěn)地支持項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)，促進(jìn)保交樓工作，有助于減輕經(jīng)營(yíng)層面風(fēng)險(xiǎn)，也有助于增加房企流動(dòng)性，減輕償債壓力。融資支持性政策持續(xù)加強(qiáng)疊加市場(chǎng)需求端利好政策，將有助于促進(jìn)行業(yè)企穩(wěn)回升，如果市場(chǎng)回暖，將從根本上促進(jìn)房企資產(chǎn)升值、增強(qiáng)現(xiàn)金流流入，緩解債務(wù)壓力。

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企在10月17日的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，截至10月16日，"白名單"房地產(chǎn)項(xiàng)目已審批通過(guò)貸款達(dá)到2.23萬(wàn)億元。預(yù)計(jì)到2024年底，"白名單"項(xiàng)目貸款審批通過(guò)金額將超過(guò)4萬(wàn)億元。對(duì)于房企而言，白名單制度和更好解決房企資金壓力有直接關(guān)系。劉水表示，房企融資模式在發(fā)生改變，中小房企融資面臨的不利地位在改善。以前更多是集團(tuán)層面融資，金融機(jī)構(gòu)與房企集團(tuán)總對(duì)總進(jìn)行融資，金融機(jī)構(gòu)更加偏向于規(guī)模較大的房企。當(dāng)前實(shí)行項(xiàng)目層面融資，即項(xiàng)目白名單融資，金融機(jī)構(gòu)主要看具體項(xiàng)目情況，消除了房企規(guī)模的影響作用，因此中小房企與大型房企面臨的融資環(huán)境更加平等。樓市政策利好下房企融資改善！