零度解讀美聯(lián)儲利率決議發(fā)布會獨立性與通脹風險交織

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2024-11-11 15:40:58 新浪財經

零度解讀美聯(lián)儲利率決議發(fā)布會

特朗普政府可能采取極具通脹性的經濟政策，而美聯(lián)儲則面臨獨立性被動搖的風險。9月，美聯(lián)儲降息50個基點，債券收益率隨之上升，2年期從3.5%升至4.2%，10年期從3.7%升至4.4%。市場金融條件因此抬高了70個基點，這是否是信號還是噪音尚不明確。

美國第三季度經濟增長2.8%，失業(yè)率4.1%，核心PCE為2.7%。悲觀者認為這是“軟著陸”，樂觀者則歡呼“不著陸”。熟悉歷史的人開始擔憂，上世紀70年代的通脹是否會再次出現(xiàn)。

11月5日，特朗普贏得大選，成為美國第47任總統(tǒng)。競選期間他曾表示，鮑威爾可以留任美聯(lián)儲主席到2026年5月，只要執(zhí)行他認為合適的貨幣政策。但特朗普真的理解貨幣政策嗎？鮑威爾會成為第一個被解雇的美聯(lián)儲主席嗎？

零度解讀美聯(lián)儲利率決議發(fā)布會獨立性與通脹風險交織

11月8日，美聯(lián)儲宣布降息25個基點，將聯(lián)邦基金利率定在4.5%~4.75%。發(fā)布會上，鮑威爾強調了美聯(lián)儲的獨立性，并拒絕回答與政治相關的問題。他表示，新政府短期內不會影響貨幣政策，因為經濟受多種因素制約，短期預測難度極大。美聯(lián)儲會建立模型分析政策影響，在決策時加以考慮。

關于財政政策，鮑威爾表示不做評論，但他解釋了美聯(lián)儲處理政府法案的過程。他指出，長期國債利率的變化需要持續(xù)且顯著才有意義，目前美聯(lián)儲對此保持關注，但并未將其作為政策考量因素。

鮑威爾多次強調，美國的財政政策路徑不可持續(xù)，債務問題最終會影響經濟健康。他重申，法律不允許總統(tǒng)解雇或降職美聯(lián)儲主席和理事委員。

近期經濟數(shù)據顯示，美國經濟和勞動力市場十分強勁。美聯(lián)儲正在重新校準貨幣政策，已經把利率下調了75個基點。鮑威爾表示，他們要避免降息過快導致通脹反彈，又要避免降息太慢造成就業(yè)疲軟，必須保持政策居中。每次會議都會評估政策是否合適，以確保達到中性利率水平。

盡管通脹有所下降，但鮑威爾表示，美聯(lián)儲不會設定過度壓低通脹的做法。政策目標是將通脹控制在2%。他預計未來兩年內通脹會逐步回落到目標水平，盡管中途會有波動。

鮑威爾描述的美國經濟狀態(tài)穩(wěn)健而強勁，但從實地調研反饋來看，普通百姓仍感受到高物價的壓力。他強調，通脹回落只是漲幅縮小而不是物價下跌，只有真實工資連續(xù)上漲才能改善人們的感受。美聯(lián)儲的目標是讓通脹下降，經濟保持強勁，同時保障就業(yè)和提高工資。

美聯(lián)儲貨幣政策正朝著中性水平調整，鮑威爾強調不確定性和靈活性的重要性。市場對美聯(lián)儲的動向高度關注，但鮑威爾拒絕提供前瞻指引，以保護美聯(lián)儲的信用并保留政策機動性。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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