11月11日，央行公布的最新金融數(shù)據(jù)顯示，今年前十個(gè)月人民幣貸款增加16.52萬(wàn)億元，10月末人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)8%；社會(huì)融資規(guī)模增量為27.06萬(wàn)億元，10月末的社融存量同比增長(zhǎng)7.8%。

10月末，廣義貨幣（M2）余額同比增長(zhǎng)7.5%，比上月末回升0.7個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額同比下降6.1%，比上月末回升1.3個(gè)百分點(diǎn)，為年內(nèi)首次增速回升。M1與M2剪刀差也有所收窄。

一攬子增量金融政策持續(xù)發(fā)力見(jiàn)效，已反映在10月金融總量增速與信貸社融數(shù)據(jù)上。貨幣政策將繼續(xù)保持支持性的立場(chǎng)。今年以來(lái)的貨幣政策力度也是近年來(lái)最大的，受到了市場(chǎng)的普遍好評(píng)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，支持性的貨幣政策立場(chǎng)短期內(nèi)不會(huì)改變，明年貨幣政策有望繼續(xù)保持較強(qiáng)力度，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

前十個(gè)月金融統(tǒng)計(jì)主要數(shù)據(jù)顯示，10月末廣義貨幣(M2)余額309.71萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.5%；狹義貨幣(M1)余額63.34萬(wàn)億元，同比下降6.1%；流通中貨幣(M0)余額12.24萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.8%。前十個(gè)月凈投放現(xiàn)金9003億元。

前十個(gè)月人民幣貸款增加16.52萬(wàn)億元。分部門(mén)看，住戶貸款增加2.1萬(wàn)億元，其中短期貸款增加4514億元，中長(zhǎng)期貸款增加1.65萬(wàn)億元；企（事）業(yè)單位貸款增加13.59萬(wàn)億元，其中短期貸款增加2.64萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加9.83萬(wàn)億元，票據(jù)融資增加9977億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加2987億元。

前十個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為27.06萬(wàn)億元，比上年同期少4.13萬(wàn)億元。對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加15.69萬(wàn)億元，同比少增4.32萬(wàn)億元；企業(yè)債券凈融資1.69萬(wàn)億元，同比少736億元；政府債券凈融資8.23萬(wàn)億元，同比多7091億元。

前十個(gè)月人民幣存款增加17.22萬(wàn)億元。其中住戶存款增加11.28萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款減少2.84萬(wàn)億元，財(cái)政性存款增加1.32萬(wàn)億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加5.58萬(wàn)億元。

10月末，“專精特新”企業(yè)貸款余額同比增長(zhǎng)13.6%，科技型中小企業(yè)貸款余額同比增長(zhǎng)21%，普惠小微貸款余額同比增長(zhǎng)15%左右。這些貸款增速均高于同期各項(xiàng)貸款增速。

10月份個(gè)人住房貸款增長(zhǎng)有所好轉(zhuǎn)，規(guī)模企穩(wěn)，明顯好于前九個(gè)月月均減少690億元，也好于前兩年同期水平。10月份新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.5%左右，新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率為3.15%，均處于歷史低位。

10月末，金融總量增速穩(wěn)中有升，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）增速、狹義貨幣供應(yīng)量（M1）增速分別較上月回升0.7個(gè)、1.3個(gè)百分點(diǎn)。M2增速回升主要是由于債市和理財(cái)資金開(kāi)始向存款回流，銀行向證券、基金等非銀金融機(jī)構(gòu)的融資增加，以及財(cái)政支出加快，財(cái)政存款更多轉(zhuǎn)化為企業(yè)存款。

M1增速實(shí)現(xiàn)年內(nèi)首次回升，反映出增量政策加快推進(jìn)背景下經(jīng)濟(jì)活動(dòng)企穩(wěn)向好，社會(huì)信心有所改善，也受益于金融市場(chǎng)上投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。預(yù)計(jì)隨著一系列增量政策支撐效應(yīng)進(jìn)一步落地顯效，M1增速有望企穩(wěn)。

從單月數(shù)據(jù)看，10月社融規(guī)模增量受去年高基數(shù)影響同比有所下降，但信貸投放總體平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2023年10月，社會(huì)融資規(guī)模中的政府債券新增1.56萬(wàn)億元，明顯超出季節(jié)規(guī)律。主要是由于去年10月各地開(kāi)始加速發(fā)行用于償還拖欠企業(yè)賬款等存量債務(wù)的地方政府“特殊再融資債券”，當(dāng)月新增逾1萬(wàn)億元，進(jìn)而推高社融規(guī)?；鶖?shù)，對(duì)今年10月同比增速產(chǎn)生了下拉效應(yīng)。

近日，地方化債政策“組合拳”正式出臺(tái)，年內(nèi)地方政府或?qū)l(fā)行首批2萬(wàn)億元專項(xiàng)債券用于存量隱性債務(wù)置換。市場(chǎng)人士認(rèn)為，雖然短期內(nèi)信貸增量一定程度上受到地方化債的下拉影響，但長(zhǎng)期來(lái)看有利于地方政府“輕裝上陣”發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)于紓解債務(wù)鏈條、暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)、防范化解風(fēng)險(xiǎn)等都有積極效應(yīng)。

10月份，新增人民幣貸款規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。前三季度主要金融機(jī)構(gòu)貸款發(fā)放量超過(guò)110萬(wàn)億元，比去年同期多近8萬(wàn)億元。信貸回收量和新發(fā)放量均同步較快增長(zhǎng)，反映出盤(pán)活存量信貸資產(chǎn)取得成效，貸款投放效率進(jìn)一步提升。

從融資成本看，10月份新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.5%左右，新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率為3.15%，均保持在歷史低位水平。從信貸結(jié)構(gòu)看，10月末全國(guó)普惠小微貸款同比增長(zhǎng)15%左右，科技型中小企業(yè)貸款同比增長(zhǎng)21%左右，均明顯高于全部貸款增速，反映信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

前十個(gè)月，票據(jù)融資累計(jì)增加9977億元。表內(nèi)票據(jù)融資和貸款一樣，都是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要方式。票據(jù)融資的主體基本是中小微企業(yè)，10月以來(lái)票據(jù)融資利率持續(xù)下行，有利于中小企業(yè)降成本，顯示出融資環(huán)境較為適宜和寬松。

整體來(lái)看，央行9月24日宣布的一攬子支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的增量金融政策已逐步落地生效，市場(chǎng)反應(yīng)積極正面，社會(huì)預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)。宏觀調(diào)控思路已在逐步轉(zhuǎn)變，近期一攬子增量政策不僅有短期擴(kuò)需求的方案，同時(shí)還有大量的改革、結(jié)構(gòu)調(diào)整的方案。當(dāng)前加強(qiáng)需求側(cè)管理正在逐步達(dá)成共識(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用方向?qū)倪^(guò)去的更多偏向投資，轉(zhuǎn)向消費(fèi)與投資并重，并更加重視消費(fèi)。未來(lái)在出臺(tái)一攬子支持政策的同時(shí)，也需加力推進(jìn)改革，實(shí)質(zhì)性擴(kuò)大內(nèi)需。