外資看好A股長線投資機會

隨著指數(shù)基金規(guī)模攀升，公募基金市場結構發(fā)生了顯著變化。截至今年三季度末，被動指數(shù)基金持有A股總市值首次超過主動權益類基金的持倉市值。外資機構認為，被動基金規(guī)模的增長有利于提高股票市場的整體流動性，并有助于更有效地進行價值發(fā)現(xiàn)。盡管如此，中國股市仍蘊藏豐富的投資機遇，通過多種策略可以跑贏指數(shù)，獲取超額收益。外資看好A股長線投資機會！

近年來，隨著我國資本市場對外開放力度加大，外資機構加快了在中國市場的布局。貝萊德、富達、路博邁、聯(lián)博、施羅德、安聯(lián)等外資機構相繼在中國設立公募基金公司。這些外資機構認為中國市場存在豐富的機會，可以通過多策略獲取超額回報。摩根資產(chǎn)管理全球權益投資副主席李·斯佩爾曼表示，雖然被動投資興起，但不少主動管理人仍然能跑贏基準，獲得超額回報。他認為，主動投資和被動投資這兩種方法將繼續(xù)共存。被動投資是實現(xiàn)戰(zhàn)術投資目標的有效工具；而主動投資則可以通過阿爾法的復利效應提高長期回報。

貝萊德基金量化及多資產(chǎn)投資總監(jiān)王曉京指出，即便在發(fā)達國家的股票市場，資管行業(yè)也沒有放棄阿爾法產(chǎn)品和策略。中國市場投資標的多樣，投資者類型和需求豐富，中長期來看不缺獲取阿爾法收益的機會。聯(lián)博基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)朱良認為，A股市場充滿活力但也充滿了情緒，對于專業(yè)機構投資者來說，對手的情緒就是機會。聯(lián)博會通過科技手段測量并捕捉這些情緒，從而豐富收益來源。他表示，A股市場行業(yè)分布完備，適合開發(fā)不同風格的全市場主動投資產(chǎn)品。

外資機構正結合自身優(yōu)勢，力爭在A股市場創(chuàng)造長期可持續(xù)的超額收益。例如，聯(lián)博采用價值投資策略挖掘超額收益，利用量化基本面方法尋找阿爾法收益的機會。貝萊德基金則將其系統(tǒng)化主動權益投資平臺應用于滬深300指數(shù)增強基金，以期在復雜多變的市場環(huán)境中創(chuàng)造長期可持續(xù)的超額收益。路博邁基金也表示，通過精細化選股，主動管理基金有能力跑贏市場，特別是指數(shù)增強投資可以在跟蹤標的指數(shù)的基礎上，利用人工智能的學習能力提高量化投資收益。

站在當前時點，外資機構一致認為，無論從估值層面還是政策層面來看，A股后市表現(xiàn)都值得期待。朱良看好價值風格的表現(xiàn)，關注低估值、盈利較好且現(xiàn)金流充沛的公司。摩根士丹利基金認為，當前估值因子優(yōu)于業(yè)績因子，主題板塊的活躍度或能維持，公司將重點關注部分中游制造領域。路博邁基金預計，一系列政策措施將推動經(jīng)濟企穩(wěn)回升和市場風險偏好修復，A股有望繼續(xù)震蕩上行。摩根士丹利基金管理(中國)有限公司總經(jīng)理兼首席投資官周文秱預計，到2030年中國家庭金融資產(chǎn)將增長至419萬億元，這將為資產(chǎn)管理和財富管理行業(yè)帶來明顯增長機會。中國股票市場和固定收益市場呈蓬勃發(fā)展態(tài)勢，為國際資金提供了獨特的投資回報來源，也為海外投資人實現(xiàn)多元資產(chǎn)配置提供了更多選擇。