Gangtise投研日?qǐng)?bào)

AI應(yīng)用分析師指出，2024年1月至8月全球AI新應(yīng)用下載量約23億次，與2023年全年基本持平。2023年全球AI應(yīng)用內(nèi)購收入約22億美元，今年前八個(gè)月已超過20億美元，同比增長50%多。印度在全球AI應(yīng)用下載量中約占20%，中國僅占5%左右，拉丁美洲、歐洲、東南亞和北美分別占20%、15%、14%和11%。日韓占比幾個(gè)百分點(diǎn)。區(qū)域限制和模型差異等因素導(dǎo)致國內(nèi)用戶無法直接使用很多流行應(yīng)用，造成國內(nèi)投資者感覺全球AI應(yīng)用進(jìn)展緩慢的錯(cuò)覺。

復(fù)合集流體分析師表示，復(fù)合銅箔離產(chǎn)業(yè)化越來越近，核心電池大客戶進(jìn)展順利，7至9月分兩次下單，每次平均300萬平方，共600萬平方，約0.4至0.5GWh。年底前還會(huì)下單且規(guī)模不小于前兩次平均情況。國內(nèi)最大新能源車企正在進(jìn)行復(fù)合銅箔測(cè)試，去年第一次測(cè)試失敗，今年第二次測(cè)試進(jìn)展順利。測(cè)試分為兩步，下測(cè)已完成12萬公里，能量密度降低到82%，目前公測(cè)正在進(jìn)行，兩周前已跑1萬公里，估計(jì)已跑2萬公里，最終結(jié)果將在1月出來。

光伏分析師認(rèn)為，鋰電池、負(fù)極材料和硅片環(huán)節(jié)全行業(yè)只有少數(shù)幾家企業(yè)具有資產(chǎn)負(fù)債表優(yōu)勢(shì)，這會(huì)擠壓其他企業(yè)的份額和盈利，加速行業(yè)出清。頭部企業(yè)如寧德時(shí)代、尚太科技、中環(huán)股份等會(huì)在份額和盈利恢復(fù)上領(lǐng)先。鋰電池價(jià)格戰(zhàn)到一季報(bào)時(shí)已結(jié)束，寧德時(shí)代的盈利能力得到確認(rèn)，尚太科技也不會(huì)被其他企業(yè)沖擊盈利水平。

光伏分析師還提到，硅料和電解液在上一輪周期中系統(tǒng)性賺到大錢，這一輪周期里保底磨底的時(shí)間周期會(huì)比預(yù)期更久。頭部企業(yè)有好戰(zhàn)心態(tài)還在擴(kuò)大份額沖擊市場(chǎng)，其價(jià)格回升是階段性反復(fù)的，不會(huì)形成持續(xù)性動(dòng)能，因?yàn)檫@些企業(yè)資金鏈充裕，不必然需要系統(tǒng)性修復(fù)盈利水平。

光伏電池片和鋰電磷酸鐵鋰情況類似，既要技術(shù)擴(kuò)產(chǎn)又要滿足新技術(shù)迭代，但沒有讓供應(yīng)商賺到錢。全行業(yè)資金鏈緊張，許多小電池片企業(yè)快速退出市場(chǎng)。一旦需求環(huán)比上升，電池片的資產(chǎn)負(fù)債表枯竭狀態(tài)會(huì)驅(qū)動(dòng)價(jià)格回彈。電池片從排產(chǎn)采購上可能初期不明顯，但一旦開始拉貨，價(jià)格會(huì)有系統(tǒng)性上修，類似今年磷酸鐵鋰的過程。此外，電池片盈利改善過程中還疊加BC產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)突破、生產(chǎn)和渠道端的提升等因素，這會(huì)加快行業(yè)集中，增強(qiáng)盈利改善的向上動(dòng)能。