楊德龍：A股走出獨立行情政策轉(zhuǎn)向提振信心

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2024-11-14 15:37:34 新浪財經(jīng)

楊德龍：A股走出獨立行情

近期，A股和港股市場經(jīng)歷了一定震蕩，其中港股波動較大，而A股市場走勢相對平穩(wěn)，并逐步醞釀第二波上攻行情。盡管隔夜美股大跌，尤其是中概股跌幅顯著，但A股市場依然延續(xù)了正常的反彈節(jié)奏，并未受到外圍市場波動的太大影響。A股市場能夠走出獨立行情，主要得益于政策轉(zhuǎn)向的帶動。自9月24日起，我國出臺了一系列重磅的貨幣政策和財政政策，極大地扭轉(zhuǎn)了國內(nèi)外投資者的預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)，對投資者信心構(gòu)成極大提振。

經(jīng)過三年的下跌，A股和港股的許多優(yōu)質(zhì)股票價格已經(jīng)大幅打折，有的甚至只有高點的三折、四折，比“雙十一”的打折力度還要大。在大幅回落之后，許多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已具備較大的配置價值。美股近期整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，特別是在美國總統(tǒng)大選結(jié)果確定后，美股創(chuàng)出歷史新高。特朗普交易活躍，美元走勢強(qiáng)勁，導(dǎo)致人民幣階段性貶值。但這不是中長期趨勢，預(yù)計美聯(lián)儲將繼續(xù)降息，帶動美元指數(shù)區(qū)域性回落，人民幣等非美貨幣升值。12月份美聯(lián)儲可能繼續(xù)降息25個基點，明年可能再降息3-4次，將美國基準(zhǔn)利率降至3%左右，縮小中美貨幣政策偏差，有利于人民幣升值。人民幣升值往往伴隨著外資流入人民幣資產(chǎn)，為A股市場走出牛市行情打下基礎(chǔ)。

上周五人大常委會會后，財政部長表示，我國推出的10萬億規(guī)模的劃債計劃是近年來規(guī)模最大的。通過劃債減輕地方政府還本付息壓力，未來五年將減少6000億利息負(fù)擔(dān)。這次劃債計劃僅是財政政策的一部分，未來還會出臺更多強(qiáng)有力的財政政策，拉動投資和消費。當(dāng)前內(nèi)需不足是經(jīng)濟(jì)增長的一個重要問題，特別是在特朗普開啟新任期后，對美貿(mào)易可能承受壓力。我們需要通過拉動內(nèi)需彌補外需可能的下降，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，走出下滑局面，進(jìn)入新一輪上升周期。預(yù)計未來會出臺更多逆周期調(diào)節(jié)政策，改變經(jīng)濟(jì)增長放緩局面，反映在資本市場上將帶來更多機(jī)會。

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