人民銀行連續(xù)千億逆回購操作精準(zhǔn)調(diào)控穩(wěn)流動性

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2024-11-20 07:56:00 北京商報(bào)

為應(yīng)對大量逆回購到期和地方債發(fā)行高峰，人民銀行近期持續(xù)展開精準(zhǔn)調(diào)控。11月19日，人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了2883億元7天期逆回購操作，操作利率為1.5%，單日實(shí)現(xiàn)凈投放1628億元。

圍繞流動性調(diào)節(jié)，人民銀行近期連續(xù)開展逆回購操作。上周五，面對巨量到期的中期借貸便利（MLF）延后到11月25日進(jìn)行續(xù)作，人民銀行公開市場開展了9810億元逆回購操作對沖穩(wěn)定情緒。11月18日，人民銀行開展了1726億元逆回購操作，公開市場凈投放389億元。

這些操作旨在應(yīng)對近期資金面有所收緊的情況。11月18日收盤時，銀行間質(zhì)押式回購DR007加權(quán)平均利率為1.7245%，略高于政策利率水平。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜報(bào)1.47%，7天Shibor上行1.2個基點(diǎn)報(bào)1.6970%。

本周將有18014億元逆回購到期，其中11月18日至22日到期量分別為1337億元、1255億元、2330億元、3282億元、9810億元。此外，月度稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款等也將對市場流動性造成一定擾動。

盡管短期資金面擾動因素多，但市場利率維持在政策利率附近波動，運(yùn)行平穩(wěn)，市場流動性保持合理充裕。截至11月19日，DR007加權(quán)平均利率最新報(bào)1.7300%，7天Shibor下行0.4個基點(diǎn)報(bào)1.6930%。

預(yù)計(jì)人民銀行本周仍將持續(xù)開展較大規(guī)模逆回購，有效對沖公開市場到期，保持市場流動性處于平穩(wěn)狀態(tài)。接下來需密切關(guān)注MLF大額到期以及11月下旬及12月地方債發(fā)行高峰可能帶來的影響。對于前者，考慮到人民銀行已在10月開展5000億元買斷式逆回購操作，相當(dāng)于提前釋放一定規(guī)模的中期流動性，預(yù)計(jì)11月MLF會縮量續(xù)作。對于后者，預(yù)計(jì)人民銀行將通過降準(zhǔn)、在二級市場買賣國債、開展買斷式逆回購操作以及適量續(xù)作MLF等方式，適時向市場注入中長期流動性，配合地方債順利發(fā)行。不排除本月降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)的可能。

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