“這場拍賣是災(zāi)難性的”!20年期美債拍賣翻車,美債美股齊跌
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三,美國財(cái)政部拍賣了160億美元20年期國債,結(jié)果不盡如人意。此次拍賣的得標(biāo)利率為4.680%,高于上個(gè)月的4.590%。預(yù)發(fā)行利率為4.650%,最終得標(biāo)利率比預(yù)發(fā)行利率高出3個(gè)基點(diǎn),這是連續(xù)第三次出現(xiàn)需求疲軟的情況,也是有記錄以來第二大的尾部利差。
拍賣的投標(biāo)倍數(shù)為2.34,創(chuàng)下2022年8月以來的最低水平,而此前的投標(biāo)倍數(shù)為2.59。直接競標(biāo)者的獲配比例僅為7.9%,是有記錄以來的最低值,較之前的17.6%大幅下降。盡管海外需求相對(duì)較好,間接競標(biāo)者的獲配比例為69.5%,略高于上次的67.9%,但仍低于最近六次的平均值71.6%。一級(jí)交易商本輪獲配比例為22.6%,創(chuàng)下2021年5月以來的最高水平,較之前的14.5%顯著增加。
由于拍賣結(jié)果不佳,20年期美債收益率在拍賣后上升,10年期美債收益率也從4.39%上升至4.41%,風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受到負(fù)面影響。瑞銀認(rèn)為,之前10年期和30年期債券拍賣的需求良好可能只是短期資金對(duì)空頭的獲利了結(jié),真正的資金尚未開始購買美債。若不盡快介入,情況可能會(huì)進(jìn)一步惡化。
四年前,美國財(cái)政部重啟每月的20年期美債拍賣,但數(shù)據(jù)顯示該期限美債的走勢已經(jīng)與市場脫節(jié)。前美國財(cái)政部長姆努欽曾表示,重新引入20年期美債是為了在未來幾十年內(nèi)鎖定較低的借貸成本,但從目前情況來看,實(shí)際效果并不理想。