美股、美元、美債齊漲！降息懸念再起

道瓊斯工業(yè)指數(shù)和標準普爾500指數(shù)周四上漲，投資者紛紛涌入有望從經(jīng)濟加速中受益的周期性股票，并撤出科技股。道指上漲461.88點，收于43,870.35點，漲幅1.06%。標準普爾500指數(shù)上漲0.53%，收于5,948.71點。以科技股為主的納斯達克綜合指數(shù)上漲0.03%，收于18,972.42點。美債收益率和美元也有所上升。

周四的贏家包括高盛、工業(yè)巨頭卡特彼勒和零售商家得寶等銀行股。羅素2000指數(shù)上漲超過1%，該指數(shù)被視為小企業(yè)的晴雨表。芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長古爾斯比表示，他正在研究最近就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的波動，仍然認為未來有必要降息。他認為過去一年半的長弧線表明通貨膨脹率正在大幅下降，向2%的水平邁進。勞動力市場已經(jīng)冷卻到接近穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。他表示，可能需要將利率調至穩(wěn)定水平，但不需要立即達到那個水平。如果展望未來一年左右，利率最終會比現(xiàn)在低一點。但他也謹慎地表示，面對潛在的不確定性，放慢降息步伐可能是有意義的。古爾斯比將在2025年在制定利率的聯(lián)邦公開市場委員會擁有投票權。

投資者評估了人工智能芯片巨頭英偉達的業(yè)績，該公司今年以來的漲幅超過190%。該公司公布了好于預期的第三季度業(yè)績并發(fā)布了強勁的財測后，股價出現(xiàn)了波動。一些交易員認為早些時候的下跌是由于前幾個季度收入增長放緩或擔心公司沒有超過最樂觀的指導預期。AXS Investments首席執(zhí)行官格雷格·巴蘇克表示，雖然英偉達的強勁增長突顯了人工智能領域的快速增長，但投資者應謹慎考慮如此高的預期是否可持續(xù)。多頭和空頭之間的“拉鋸戰(zhàn)”可能會加劇芯片制造股的潛在波動。

自2022年四季度以來，美股持續(xù)走牛，屢創(chuàng)新高。截至目前，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標普500指數(shù)、納斯達克指數(shù)的累計漲幅分別為51%、65%、79%。隨著美股的持續(xù)上行，估值也在不斷走高。標普500的估值已由2022年三季度末的18.32倍上升至目前的28.60倍，明顯高于危險值26.19倍?；仡欉^往，在近10年中，標普500僅于2018年初、2020年中-2021年達到這一估值水平。2018年初在估值超過危險值后，標普500指數(shù)短期見頂。2020年中至2021年較長時間段內(nèi)，標普500指數(shù)均處于高估值狀態(tài)，但在當時美國財政、貨幣政策雙重刺激的強大助推下，指數(shù)依舊強勢上行，最終于2021年末見頂，并在隨后出現(xiàn)一輪大幅下跌——2022年前三季度，標普500指數(shù)累計跌幅達24.77%。

目前，美股估值再次來到歷史高位，未來上漲空間還有多大？機構對此意見不一。摩根士丹利發(fā)布年度展望報告表示，將2025年底標普500指數(shù)基準目標價設定為6350點，牛市情景下目標價高達7400點。高盛則預測，得益于美國經(jīng)濟和企業(yè)盈利的持續(xù)增長，標普500指數(shù)到2025年底將達到6500點。不過，德意志銀行在報告中分析了當前市場環(huán)境與1990年代末的互聯(lián)網(wǎng)泡沫、2007年全球金融危機前的市場高點以及2021年的高點間的相似之處，警告高估值可能導致顯著調整。渣打中國財富方案部首席投資策略師王昕杰認為，美股仍在降息過程中，企業(yè)盈利預期相對穩(wěn)健，但短期需注意投資者獲利了結的可能性。

美股、美元、美債齊漲！降息懸念再起。