國際金價震蕩原因

近期國際金價波動加劇。11月15日，COMEX黃金期貨收于2567.4美元/盎司，觸及近兩個月低點(diǎn)。從11月8日至11月15日的六個交易日內(nèi)，國際金價連續(xù)下跌。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美國大選結(jié)束、美元走強(qiáng)及降息預(yù)期下降等因素共同導(dǎo)致了金價下跌。國際金價震蕩原因！

中國銀行研究院研究員范若瀅指出，美國大選結(jié)束后，全球市場避險情緒減弱，部分資金從黃金市場撤出。市場普遍認(rèn)為，一旦美國加征關(guān)稅將推動通脹上行，降息預(yù)期降溫，導(dǎo)致美元和美債收益率上升，進(jìn)而使金價回調(diào)。此外，今年黃金價格已大幅上漲，部分投資者出現(xiàn)分歧，高價格也削弱了消費(fèi)者對實(shí)物金飾的興趣。

今年以來，受避險情緒影響，國際金價多次創(chuàng)歷史新高。10月30日，COMEX黃金期貨盤中最高突破2800美元/盎司，收于2799.1美元/盎司，再次刷新歷史紀(jì)錄。進(jìn)入11月后，國際金價急劇轉(zhuǎn)向，明顯下行。截至11月15日收盤，國際金價較月初下跌超過6.7%。

中信建投期貨貴金屬首席研究員王彥青表示，此次金價下跌主要是短期市場波動。10月份金價上漲缺乏基本面支撐，美聯(lián)儲降息預(yù)期回落且美元表現(xiàn)強(qiáng)勁。美國大選結(jié)果出爐后，市場不確定性因素減少，風(fēng)險偏好回升，加上美元及美債收益率上行，使得黃金價格大幅回調(diào)，基本回吐了10月份的漲幅。

華夏基金分析稱，多方面因素導(dǎo)致了金價回調(diào)：一是“特朗普交易”落地，多頭開始止盈；二是美元指數(shù)走強(qiáng)，市場擔(dān)憂美國減稅及高關(guān)稅政策吸引投資回流，同時抑制進(jìn)口預(yù)期推升美元；三是俄烏沖突結(jié)束預(yù)期增強(qiáng)，黃金避險屬性減弱；四是美國通脹預(yù)期上升，降息節(jié)奏放緩。

盡管近期市場震蕩，多數(shù)市場人士仍看好金價長期走勢。東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞認(rèn)為，長期來看，如果美國實(shí)施更高關(guān)稅及更嚴(yán)格的移民政策，可能引發(fā)貿(mào)易摩擦，降低美元信用并抑制勞動力市場，從而推升二次通脹風(fēng)險。擴(kuò)張性財政政策將進(jìn)一步增加美國政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，推升通脹風(fēng)險。全球地緣局勢動蕩也將利好黃金的抗通脹及避險屬性。

王彥青認(rèn)為，美國債務(wù)和地緣政治風(fēng)險將繼續(xù)為黃金增添吸引力，階段性回調(diào)不會改變其長期上行格局。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，短期內(nèi)黃金的主要矛盾在于特朗普當(dāng)選后投資者對強(qiáng)美元的預(yù)期；長期來看，美國長期通脹中樞未明顯回落及擴(kuò)張性財政政策有望支撐金價，因此黃金長期表現(xiàn)或優(yōu)于短期表現(xiàn)。