“特朗普2.0”重構(gòu)全球資產(chǎn)價(jià)格市場波動(dòng)加劇

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2024-11-28 17:08:26 網(wǎng)易

特朗普的關(guān)稅政策如果實(shí)施，可能會(huì)對(duì)中國外貿(mào)出口產(chǎn)生沖擊，進(jìn)而影響中國的“經(jīng)常項(xiàng)目順差、資本項(xiàng)目逆差”的格局。不過，中國有足夠的政策工具來減輕這種沖擊的影響。

特朗普重返白宮后，市場波動(dòng)性加劇。他在11月6日贏得美國大選后的幾天內(nèi)，不少中國對(duì)沖基金巨頭建議客戶調(diào)倉以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。一家基金公司表示，中國潛在出口壓力加大，加上匯率波動(dòng)等復(fù)雜環(huán)境影響，未來存在較多不確定性。

實(shí)際上，市場波動(dòng)性的持續(xù)時(shí)間比投資者預(yù)期的要長。截至11月22日，比特幣價(jià)格逼近10萬美元/枚的歷史高位，整個(gè)加密貨幣市場的市值增加了約9000億美元。美元和美債收益率也顯著上升，彭博美元即期指數(shù)今年已漲5.3%，美元指數(shù)升至107的高位，10年期美債收益率攀升至4.419%。

然而，美元強(qiáng)勁導(dǎo)致非美貨幣承壓，高企的美債收益率限制了新興市場的降息空間，并加劇了資本外流風(fēng)險(xiǎn)及債務(wù)負(fù)擔(dān)。11月26日，在岸和離岸人民幣兌美元匯率分別跌破7.25和7.27關(guān)口，觸及7月以來的新低。亞洲股票基金在截至11月13日的一周內(nèi)出現(xiàn)了3.05億美元的資金流出。

黃金價(jià)格因美債收益率高企而下跌，國際金價(jià)較月初下跌4%，報(bào)2632.05美元/盎司。政治選舉對(duì)金融市場有重要影響，特朗普的核心經(jīng)濟(jì)政策包括減少稅收、提高關(guān)稅和限制移民，這些政策將抬升美國政府的財(cái)政赤字、推高通脹，并限制美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度，從而抬升美元和美債收益率。

中國通過商品出口賺取美元并投資于美債等資產(chǎn)，但特朗普的關(guān)稅政策可能沖擊這一模式。中國社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定認(rèn)為，雖然關(guān)稅政策可能沖擊中國外貿(mào)出口，但中國有足夠的政策工具應(yīng)對(duì)。他建議推進(jìn)“雙循環(huán)、國內(nèi)循環(huán)為主”的戰(zhàn)略調(diào)整，改善國際收支平衡，完善匯率形成機(jī)制，有序開放資本項(xiàng)目下人民幣的自由兌換，繼續(xù)推進(jìn)人民幣國際化。

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