同基金經(jīng)理不同產(chǎn)品業(yè)績差距竟達50%(2)

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2024-12-03 14:16:06 今日頭條

再以雷志勇為例，截至11月30日，他管理的大摩科技領(lǐng)先混合A今年以來收益為24.61%，而大摩萬眾創(chuàng)新混合A的今年以來回報為-7.65%，兩只基金業(yè)績差超30個百分點。

從三季報來看，大摩科技領(lǐng)先混合重倉泛科技領(lǐng)域，而大摩萬眾創(chuàng)新混合則重倉國防軍工股。

值得注意的是，上述基金經(jīng)理所管理的產(chǎn)品，多數(shù)并非明確的行業(yè)型或賽道型基金。這些基金經(jīng)理押注不同賽道，并非基于基金合同規(guī)定，而主要是源于其自身投資策略的選擇。而這種情況導(dǎo)致旗下產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)巨大差異，或涉嫌“不公平對待持有人”，還可能讓持有人的利益遭受損失。

不同產(chǎn)品賭不同賽道，背后原因是什么？

為何同一基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品要押注不同賽道？這個問題需要分兩個步驟進行分析。

第一，賭賽道是為了提升銳度。第二，不同產(chǎn)品賭不同賽道，是為了提升博取收益的成功概率。

首先，“賭賽道”意味著基金經(jīng)理將資金集中投資于某一特定行業(yè)或賽道，相對于均衡分散的投資策略，這種做法能夠大幅提高基金產(chǎn)品的銳度，當(dāng)押注賽道表現(xiàn)良好時，基金產(chǎn)品的業(yè)績會迎來迅速的提升。

一中型公募投研人士對記者直言，“ETF近期備受市場關(guān)注，很重要的一個原因是這類產(chǎn)品專注投資個別行業(yè)或賽道，銳度高。一些基金經(jīng)理采取押賽道的策略，也是為了提升銳度，從而有望博取更高收益并獲得更多市場關(guān)注?！?/p>

另外，不同產(chǎn)品賭不同的賽道，理論上可以增加賭賽道成功的概率。上述投研人士對記者直言，“一個基金經(jīng)理不需要所有賽道都賭成功，只要有一個產(chǎn)品能跑出優(yōu)秀收益就行。如果基金經(jīng)理旗下管理的產(chǎn)品夠多，每個產(chǎn)品都賭不同的賽道，就能起到‘廣撒網(wǎng)’的效果。而對于基金公司來說，宣傳的時候就宣傳業(yè)績最好的基金即可。績差的基金盡量不宣傳，或者干脆換個基金經(jīng)理來管理?！?/p>

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同基金經(jīng)理不同產(chǎn)品業(yè)績差距竟達50%(2)

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