黃金年內大漲27% 金價迭創(chuàng)新高

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2024-12-26 11:41:30 第一財經

2024年，全球黃金市場經歷了高開高走和劇烈震蕩。地緣沖突持續(xù)發(fā)酵、多國大選以及美聯(lián)儲降息等因素不斷影響金價走勢。年初時國際金價約為2000美元/盎司，隨后一路上漲并在10月30日達到2801.8美元/盎司的歷史新高。然而，在11月美國大選結果公布后，金價出現(xiàn)震蕩下行，截至12月24日報價為2629美元/盎司。

南華期貨有色總監(jiān)夏瑩瑩表示，美聯(lián)儲自9月啟動降息周期后，金價階段性承壓。盡管如此，對利率敏感的黃金投資需求依然處于增長周期，同時全球地緣沖突風險加劇也助推了黃金避險需求。展望2025年，行業(yè)普遍認為美聯(lián)儲舉措和美元走勢將繼續(xù)成為黃金的重要驅動因素。

今年以來，金價持續(xù)走高，特別是進入3月份后，COMEX黃金期貨價格接連突破多個重要關口。年初至今累計漲幅近27%，僅三季度就上漲超過13%。夏瑩瑩預計，2025年黃金價格的不確定性可能上升，主要因為美國經濟著陸方式仍存較大不確定性，這直接影響美聯(lián)儲下一步貨幣政策選擇。

11月以來，美國大選結果出爐后，國際大宗商品市場迎來了一波調整，國際金價經歷高位下挫。“特朗普交易”的影響才剛剛開始，特朗普主張的財政赤字和稅收政策可能會導致美國再通脹，但這一影響顯現(xiàn)還需等待具體政策落地。夏瑩瑩認為，黃金仍存在基本面支撐，對美國大選結果以及債券收益率和美元持續(xù)走高的負面反應只是一種短期現(xiàn)象。光大期貨有色金屬研究總監(jiān)展大鵬指出，通脹回升令美聯(lián)儲明年降息路徑更加模糊，預計在此背景下，美聯(lián)儲降息將階段性放緩，黃金價格也將階段性承壓。

金價持續(xù)攀升推動了金礦公司業(yè)績的增長。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年前三季度，9只金礦股共計實現(xiàn)營業(yè)收入4466.2億元，凈利潤合計達到332.7億元。中國黃金協(xié)會相關負責人表示，由于我國黃金礦業(yè)正處于新舊產能轉換時期，黃金產量并未如期增長。老礦山易開采資源逐漸減少，新建大型礦山尚未形成新增生產能力。世界黃金協(xié)會統(tǒng)計顯示，受調研的黃金生產企業(yè)2023年用于供應商采購支出的總金額達4,440.10億元，平均年增速約13%。在產業(yè)建設方面，三年總投入分別為197億元、246億元以及359億元。

值得注意的是，2024年以來金價多次創(chuàng)下新高，這對消費者來說是一個嚴峻挑戰(zhàn)。世界黃金協(xié)會資深市場分析師Louise Street分析稱，今年三季度，投資和場外交易活動的增加促進了全球黃金需求，并推高了金價表現(xiàn)。同時，金價上漲抑制了大多數(shù)消費市場的需求。經濟增長前景將是需要密切關注的因素，它可能會改變當前局勢。中長期來看，華安基金認為還有一些因素將支撐黃金表現(xiàn)，包括關稅政策導致全球經濟增速放緩、通脹壓力加大，以及逆全球化削弱美元儲備占比，促使全球央行購金等。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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