華金證券認(rèn)為，明年1月政策和外部事件可能偏積極、流動(dòng)性可能寬松，A股可能延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。年初積極的政策依然可能進(jìn)一步出臺(tái)和實(shí)施。一是經(jīng)濟(jì)政策上，設(shè)備更新和以舊換新政策規(guī)模和適用品種擴(kuò)大、地產(chǎn)收儲(chǔ)、降準(zhǔn)降息和兩會(huì)提升赤字率和超長(zhǎng)國(guó)債、專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模等政策可能上升；二是資本市場(chǎng)政策上，加大長(zhǎng)期資金入市、提高上市公司質(zhì)量、加大分紅等政策可能進(jìn)一步實(shí)施。年初外部風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限。一是特朗普1月正式上臺(tái)后可能再次對(duì)華加征關(guān)稅，但影響可能相對(duì)有限。二是中東、俄烏等地緣沖突可能緩和。年初國(guó)內(nèi)流動(dòng)性可能進(jìn)一步寬松。1月建議關(guān)注科技、大金融和核心資產(chǎn)。

申萬(wàn)宏源表示，春季只是有機(jī)會(huì)震蕩市的判斷不變：短期賺錢(qián)效應(yīng)正在收縮，各板塊均未能演繹出牛市級(jí)別的強(qiáng)動(dòng)量行情，市場(chǎng)重回震蕩市。短期已經(jīng)演繹了超短期的“高股息搭臺(tái)，主題活躍唱戲”行情。而春季還會(huì)有更持續(xù)的“搭臺(tái)唱戲”行情。高股息有機(jī)會(huì)，但還不是大級(jí)別行情。利率波動(dòng)率提升環(huán)境下，確認(rèn)利率中樞下行幅度需要時(shí)間，高股息難有快速重估。保險(xiǎn)配置高股息是長(zhǎng)期正確，但主導(dǎo)定價(jià)能力偏弱。堅(jiān)守核心資產(chǎn)的資金，被高股息行情逼空的概率很小。科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)主題還有后續(xù)，大消費(fèi)支持政策仍持續(xù)催化，調(diào)整后春季主題活躍度可能再度提升。結(jié)構(gòu)上，有產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的科技主題可能有第二、第三波創(chuàng)新高行情，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用和低空經(jīng)濟(jì)。高股息與主題性線索結(jié)合將更有彈性，關(guān)注破凈市值管理，以及回購(gòu)注銷(xiāo)的投資機(jī)會(huì)。

浙商證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)“權(quán)重緩步行，成長(zhǎng)續(xù)整理”的格局還將延續(xù)。一方面，權(quán)重指數(shù)在重要節(jié)點(diǎn)筑底成功后，整體呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)，但上行速度明顯慢于9月24日至10月8日，這與日經(jīng)指數(shù)歷史上相關(guān)走勢(shì)非常類(lèi)似，預(yù)計(jì)這種格局后市有望延續(xù)。另一方面，以北證50、國(guó)證2000為主的成長(zhǎng)指數(shù)多數(shù)處于調(diào)整狀態(tài)中，從技術(shù)上來(lái)講調(diào)整還未完成，預(yù)計(jì)這種震蕩整理格局還將繼續(xù)數(shù)周；其中僅有科創(chuàng)50預(yù)計(jì)受益于半導(dǎo)體板塊強(qiáng)勢(shì)，走勢(shì)大概率強(qiáng)于其他成長(zhǎng)指數(shù)。配置方面，考慮當(dāng)前市場(chǎng)權(quán)重指數(shù)緩慢上行但漲幅有限、成長(zhǎng)指數(shù)雖有反彈但中線調(diào)整尚未結(jié)束的局面，建議投資者持有當(dāng)前中線倉(cāng)位、等待加倉(cāng)時(shí)機(jī)的到來(lái)。在存量倉(cāng)位的選擇方面，繼續(xù)堅(jiān)持“大金融+泛科技”的配置方向，遵循“水往低處走”的原則，優(yōu)先選擇上述板塊中漲幅相對(duì)落后（尤其是強(qiáng)勢(shì)板塊中沒(méi)有升破10月8日高點(diǎn)）的標(biāo)的。