2025年春季A股如何布局。本周A股市場整體維持弱勢震蕩態(tài)勢，周五上證指數(shù)小幅走高，再度收復(fù)3400點關(guān)口。2024年僅剩下兩個交易日，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)判斷，預(yù)計春節(jié)后政策預(yù)期重新升溫，市場開始醞釀春季攻勢，當(dāng)前風(fēng)格或在高股息及主題成長間擺動，“啞鈴”策略值得關(guān)注，高股息相關(guān)資產(chǎn)可作為現(xiàn)階段的底倉，也是值得投資者長期重視的配置方向。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降7.3%，降幅較10月份收窄2.7個百分點。受價格回升、營收轉(zhuǎn)增帶動，工業(yè)企業(yè)盈利空間改善，毛利潤降幅連續(xù)兩個月收窄。分行業(yè)來看，專用設(shè)備制造業(yè)利潤增速較為顯著，反映出“兩新”政策的持續(xù)推進(jìn)落地對相關(guān)行業(yè)的積極影響。

2025年春季A股如何布局 政策預(yù)期升溫醞釀攻勢

中國人民銀行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2024）》指出，我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變。央行將實施適度寬松的貨幣政策，綜合運用多種工具保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長與經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。同時，增強外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持人民幣匯率在合理水平上的基本穩(wěn)定。

國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機(jī)制的意見》，提出7方面17項舉措，旨在更好發(fā)揮專項債券強基礎(chǔ)、補短板、惠民生、擴(kuò)投資等積極作用。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，《意見》的發(fā)布能夠進(jìn)一步穩(wěn)固宏觀經(jīng)濟(jì)，有助于地方政府更有效率地使用專項債券資金。

中信證券建議繼續(xù)采用“紅利+主題”的杠鈴策略并更偏向紅利，同時密切關(guān)注醫(yī)藥板塊政策催化。廣發(fā)證券認(rèn)為，短期維度看，大盤風(fēng)格相對更穩(wěn)健的趨勢將延續(xù)，市場風(fēng)格均衡，大盤“經(jīng)濟(jì)周期類”資產(chǎn)的股價中樞有所上移。長期維度看，紅利是為數(shù)不多不需要擇時、可以長期配置的資產(chǎn)。

光大證券表示，市場情緒波動下，風(fēng)格或在高股息及主題成長間擺動，“啞鈴”策略值得關(guān)注。從歷年春季躁動表現(xiàn)來看，有色金屬、計算機(jī)、電力設(shè)備等行業(yè)值得關(guān)注。富國基金展望2025年，紅利策略的邏輯仍具持續(xù)性，在不考慮股價變化的情況下，紅利策略提供的基本股息收益相對無風(fēng)險收益率具有明顯優(yōu)勢。

匯豐晉信基金看好中游制造業(yè)供給側(cè)改革帶來的投資機(jī)會，這類股票的估值和業(yè)績在過去一兩年被壓縮，近期越來越多的信號顯示，包括新能源、制造業(yè)、周期、化工等領(lǐng)域，2025年可能在需求側(cè)會有一些政策助攻，相關(guān)板塊有望迎來估值和盈利的雙擊。

光大保德信基金認(rèn)為2025年A股市場值得期待，具體關(guān)注四大主線：一是自主創(chuàng)新進(jìn)入新階段下的投資機(jī)遇；二是人工智能領(lǐng)域，多個領(lǐng)域的AI應(yīng)用已經(jīng)初露端倪；三是內(nèi)需；四是紅利方向。