周一上午，A股三大股指開盤后觸底反彈，隨后保持高位窄幅震蕩。截至午盤，上證指數(shù)跌0.15%，報(bào)3206.75點(diǎn)；深證成指漲0.19%，報(bào)9916.08點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.41%，報(bào)2024.16點(diǎn)；滬深300跌0.04%，報(bào)3773.68點(diǎn)；科創(chuàng)50跌0.13%，報(bào)940.6點(diǎn)；北證50漲0.41%，報(bào)1022.36點(diǎn)。滬深京三市合計(jì)成交額7000.97億元，全市場2694股下跌，2556股上漲，200股持平。

資金方面，大盤主力資金凈流出152.37億元。小金屬、中藥、電源設(shè)備、有色金屬和光伏設(shè)備等板塊主力資金流入居前，分別凈流入3.16億元、2.54億元、2.34億元、1.94億元和1.51億元。軟件開發(fā)、半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、光學(xué)光電子和消費(fèi)電子等板塊主力資金流出較多，分別凈流出16.85億元、14.24億元、11.38億元、11.09億元和9.83億元。

題材方面，高壓直流輸電HVDC、解熱鎮(zhèn)痛原料藥、PVDF、氟化工、流感、客車、童裝、胃腸道西藥等漲幅居前。百貨商場、供銷社概念、冰雪產(chǎn)業(yè)、藍(lán)牙音頻SoC芯片、LED背光源、智能卡、寵物、光波導(dǎo)概念、玄璣智能感知、封測設(shè)備等跌幅居前。

流感概念股活躍，魯抗醫(yī)藥連續(xù)漲停，新華制藥、羅欣藥業(yè)、葫蘆娃、眾生藥業(yè)、百花醫(yī)藥等集體高開。近期流感病毒陽性率持續(xù)上升，其中99%以上為甲流。

CPO概念股走強(qiáng)，劍橋科技直線拉升漲停，中際旭創(chuàng)、太辰光、新易盛、天孚通信、景旺電子、生益電子等跟漲。消息面上，微軟表示今年將在人工智能數(shù)據(jù)中心投入800億美元。此外，英偉達(dá)上周五大漲逾4%，創(chuàng)去年11月20日以來最大單日漲幅。

大消費(fèi)板塊延續(xù)跌幅，零售、白酒等行業(yè)跌幅居前，百大集團(tuán)競價(jià)跌停，中百集團(tuán)、中央商場、友好集團(tuán)、茂業(yè)商業(yè)、皇臺酒業(yè)等大幅低開。

海通證券認(rèn)為，歷史上歲末年初大盤價(jià)值風(fēng)格多占優(yōu)，背后源自政策和資金層面的催化。從A股的日歷效應(yīng)來看，歲末年初期間大盤和價(jià)值風(fēng)格往往占優(yōu)。具體來看，成長/價(jià)值風(fēng)格方面，2010年以來歲末年初時(shí)上證50跑贏創(chuàng)業(yè)板指的概率為70%、超額收益均值為5.6個(gè)百分點(diǎn)。大/小盤風(fēng)格方面，2005年以來歲末年初時(shí)滬深300跑贏中證1000的概率為70%、超額收益均值為4個(gè)百分點(diǎn)。

中信建投發(fā)布研報(bào)稱，短期市場弱于預(yù)期，但牛市底層邏輯未被破壞，扭轉(zhuǎn)通縮目標(biāo)依舊明確。特朗普2.0確實(shí)帶來不確定性，但外部因素是次要矛盾，其影響節(jié)奏，不影響趨勢。從金融市場看，特朗普交易演繹至今，美債利率已達(dá)高位且較充分反饋再通脹及樂觀基本面預(yù)期。本周港股及中概股整體穩(wěn)定，近期并無從基本面出發(fā)的充分理由促使A股持續(xù)調(diào)整。國內(nèi)政策依然值得期待，央行四季度例會(huì)釋放擇機(jī)降息降準(zhǔn)信號，“兩重兩新”加碼，后續(xù)若政策實(shí)質(zhì)性落地，市場有望隨之企穩(wěn)并展開進(jìn)攻行情，回調(diào)是布局機(jī)會(huì)。關(guān)注行業(yè)包括電子、通信、有色、非銀、銀行、建筑、食品等。

華泰證券研報(bào)指出，上周A股走勢偏弱，主要源于12月PMI環(huán)比走弱、部分主題擁擠度較高、人民幣匯率波動(dòng)等短期擾動(dòng)因素。后續(xù)市場或?qū)⒉饺雰?nèi)外變量驗(yàn)證階段，關(guān)注財(cái)報(bào)業(yè)績預(yù)告等事件。當(dāng)前場外流動(dòng)性充沛、基本面溫和復(fù)蘇、政策定調(diào)積極，春季行情仍有一定基礎(chǔ)，但需把握交易節(jié)奏。外部不確定性、春節(jié)長假效應(yīng)、業(yè)績預(yù)告等因素落地后，市場屆時(shí)有望迎來機(jī)會(huì)。配置建議關(guān)注紅利或階段性占優(yōu)，關(guān)注擁擠度較低的交運(yùn)、石化等；小盤主題繼續(xù)切換至景氣科創(chuàng)。