中信建投證券認(rèn)為，流動(dòng)性對(duì)于牛市來說是一個(gè)基礎(chǔ)。中國經(jīng)濟(jì)的政策目標(biāo)在實(shí)現(xiàn)之前，流動(dòng)性的寬松將會(huì)持續(xù)很長時(shí)間。因此，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)新問題，實(shí)際利率、名義利率均會(huì)繼續(xù)降低。宏觀流動(dòng)性寬松無疑，微觀流動(dòng)性更加強(qiáng)勢，隨著利率下行，股票估值的吸引力會(huì)越來越高。

本次調(diào)查結(jié)果顯示，受訪的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于2025年的投資收益預(yù)期較去年相比沒有太大變化。其中，36.28%的受訪者預(yù)期今年的投資收益率在10%以下；63.72%的受訪者預(yù)計(jì)在10%～40%。沒有受訪者預(yù)期會(huì)取得負(fù)收益。此外，受訪的機(jī)構(gòu)投資者選擇在2025年保持較高的倉位。

在被問及對(duì)2025年市場回報(bào)預(yù)期時(shí)，51.10%的受訪者判斷2025年與2024年差不多，20.35%的受訪者預(yù)期2025年較2024年更容易賺取收益，26.55%的受訪者認(rèn)為比2024年更難賺取收益。從調(diào)查的結(jié)果來看，39.82%的受訪者認(rèn)為上證指數(shù)全年將呈現(xiàn)震蕩調(diào)整，“V”型走勢獲得了20.35%的選票，選擇全年呈上漲態(tài)勢的受訪者占12.39%。

銀河證券認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)基本面趨于改善，A股盈利增速也將迎來邊際好轉(zhuǎn)。個(gè)人投資者情緒回暖疊加機(jī)構(gòu)投資者倉位回升帶動(dòng)增量資金加速入市，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具落地也將支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。當(dāng)前A股估值處于歷史中位，但對(duì)比海外成熟市場來講仍處于偏低位置。更大級(jí)別的趨勢性行情取決于國內(nèi)有效需求的修復(fù)效果和地產(chǎn)市場的止跌回穩(wěn)預(yù)期。

對(duì)于2025年何時(shí)會(huì)有較好的股市投資機(jī)會(huì)的問題，有一半的受訪者把票投向了二季度。興業(yè)證券指出，對(duì)于2025年的行情演繹，可關(guān)注兩個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。一是2025年3月至4月的基本面反轉(zhuǎn)驗(yàn)證窗口，二是2025年7月和8月的價(jià)格回正和中報(bào)景氣驗(yàn)證窗口。

在板塊投資方面，機(jī)構(gòu)投資者的投資偏好變得集中。受訪者最看好的行業(yè)依次是半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)硬件與設(shè)備以及銀行。主題投資方面，受訪者最看好的行業(yè)依次是人工智能、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體、自主可控、文化傳媒、并購重組以及國防軍工。調(diào)查顯示，大盤藍(lán)籌股成為受訪者的最優(yōu)選，緊隨其后的是中等市值績優(yōu)股。